主題：鞍鋼股份：低位有力反彈

港股昨日一如所料出現(xiàn)頗為強勁的反彈，在金融及地產股引漲下，恒指曾一度走高至22,654點水平，最后回順至22,532.9報收，仍升658.71或3.01%，成交也增至696.44億多元。

　　
　　 匯豐過去三個交易日累計漲幅已達11.5%，市傳中國投資公司有意購入其股權，成為推高其股價的借口。盡管不少市場人士對中投入股匯豐的傳聞抱懷疑的態(tài)度，不過市場投資氣氛改善，這類正面消息往往較容易被市場受落，何況匯豐現(xiàn)價市盈率不足10倍，并有息率5.6厘，估值處于合理水平，有買盤追捧也十分自然。值得留意的是，近期已明顯跑輸大市的地產股也告回勇，觀乎新地(0016)單日漲近6%，顯示此類有實質因素支持的股份，亦已吸引低吸買盤垂青。

　　
　　 估值已具吸引

　　
　　 資金再度垂青落后股，鞍鋼股份(0347)主要在低位水平浮沉，也值得留意。事實上，鞍鋼自7月初以來，一直守穩(wěn)于14元低位水平之上，即使港股于上周曾造出近月來的低位，惟此股依然企得甚為硬凈，也令此水平的承接力得到確認，而股價昨初現(xiàn)反彈，收報15.1元，升0.4元或2.72%，成交金額也增至2.02億多元，較上周五增達5成，顯示其現(xiàn)水平已吸引買盤趁低收集。

　　
　　 同業(yè)的重慶鋼鐵(1053)最近發(fā)表盈利預喜，預計上半年盈利升逾6成，而觀乎其他內地多數(shù)鋼鐵企業(yè)中期業(yè)績也有良好表現(xiàn)，作為行業(yè)的龍頭股之一，預期鞍鋼亦可望維持平穩(wěn)的增長。近期內地與力拓就鐵礦石價格達成協(xié)議，最高上漲96.5%，令市場擔心成本高漲會影響鋼鐵企業(yè)的業(yè)績，惟集團管理層早前已表示，今年其產品價格的升幅足夠抵抗成本上漲，故對其盈利前景并不宜看得太淡。另外，鞍鋼與本溪鋼鐵的合并在下半年將進入股份公司層面，公司未來規(guī)模進一步擴大，也可望成為股價回升的催化劑。

　　
　　 鞍鋼現(xiàn)價市盈率已回落至11.87倍的較合理水平，估值仍低于國際同行，而息率則有4厘，在現(xiàn)時低息環(huán)境，此息率也具吸引。在市場已逐步將焦點轉移至實力落后股下，鞍鋼也可加以留意，中短線博反彈目標為50天平均線的17.95元。


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