主題：大眾交通：投資收益保障業(yè)績

投資要點：
大眾交通(600611,股吧)2012 年上半年實現營業(yè)收入、營業(yè)利潤、歸屬于上市公司股東
的凈利潤分別為 13.05 億元、2.45 億元和 2.18 億元，同比分別為-1.1%、
1.5%和-7.3%。實現每股收益 0.14 元，符合預期。
主營收入較穩(wěn)定。上半年交通運輸板塊收入 10.34 億元，同比持平；其中
出租車業(yè)務略有萎縮，汽車租賃、物流業(yè)務延續(xù)穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。旅游服務
板塊收入 1.88 億元，同比降 5%，因大眾大廈實施改建加層，報告期未有
收入貢獻。受政策調控影響，地產板塊收入 0.33 億元，同比降 46%。本
期新增合并小額貸款公司利息收入 0.28 億元。
上半年營業(yè)成本 9.76 億元，同比降 2%，綜合毛利率相應提高 0.5 個百分
點至 25.2%。因廣告策劃費增加，銷售費用同比增 50%；融資成本上升使
得財務費用同比增 20%；三項費用率同比升 2.1 個百分點至 17.7%。

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