主題：兗州煤業(yè)：產(chǎn)量和業(yè)績增長可期 增持

公司未來煤炭產(chǎn)量的增長點(diǎn)將主要來自于趙樓煤礦和陜西榆樹灣煤礦項目的建設(shè)，公司2009年煤炭產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)快速增長。目前公司已經(jīng)完成了趙樓煤礦采礦權(quán)收購的報批程序，并有望在四季度投入試生產(chǎn)；榆樹灣項目也正在辦理公司設(shè)立手續(xù)，爭取下半年注冊。第一年保守估計產(chǎn)量為400萬噸，其中150萬噸為榆林能化甲醇項目所用，其他的銷往本地及華東地區(qū)或出口。

　　
　　 公司也在加快山西能化10萬噸甲醇項目和榆林能化60萬噸甲醇項目的建設(shè)。其中陜西榆樹灣煤礦公司甲醇工程一期60萬噸，二期180萬噸，經(jīng)過2008年7月調(diào)試、8月份投料，計劃9月生產(chǎn)出甲醇，未來還計劃生產(chǎn)80萬噸丙烯。


　　 公司具有良好的成長性，并預(yù)計煤炭行業(yè)仍處于景氣的行業(yè)周期，我們綜合考慮成本的上升以及資源稅改革因素，預(yù)計公司08、09年的EPS為1.13、1.45元。




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