主題：鞍鋼股份：競爭優(yōu)勢大　重現(xiàn)強勢

港股表現(xiàn)向好，恒指隨美股大幅高開374點，其后反覆向上，午后在重磅股帶動下，進一步上升，高見23,135，收報23,134點，升607點，成交增至757.8億元。油價顯著回落，加上外圍股市造好，將帶動港股上揚，惟在缺乏資金情況下，升幅溫和。美元轉(zhuǎn)強，反映資金流出商品市場，有機會于第三季重投股市，有利整體環(huán)球股市。

　　
　　 國家發(fā)改委剛指出，今年以來，面對嚴(yán)重不利的外部環(huán)境，鋼鐵工業(yè)仍繼續(xù)保持平穩(wěn)增長的良好態(tài)勢。從數(shù)量上看，鋼材出口呈逐月增加趨勢，其中5月份鋼材出口量已超過去年鋼材出口月平均水平，而去年是中國出口鋼材數(shù)量最多的年份。未來的鋼產(chǎn)量及出口量是影響行業(yè)表現(xiàn)的主要因素。

　　
　　 然而，早前的雨災(zāi)、雪災(zāi)及地震后的基礎(chǔ)設(shè)施和房屋重建均需要大量鋼材，鋼材需求量短期內(nèi)不會出現(xiàn)下降。此外，與中央為舉行北京奧運，關(guān)停河北省鋼廠有關(guān)，市場預(yù)期鋼鐵今年需求增長約15%，顯示需求增長快于供應(yīng)增長。

　　
　　 與本鋼合并生成協(xié)同效益

　　
　　 受災(zāi)后重建概念外，鋼鐵股亦有本身因素支持；其中，鞍鋼(0347)早前以總代價12.65億元人民幣，向母公司收購遼寧省營口市鳾魚圈項目，該項目擁有500萬噸鋼產(chǎn)能，其中包括200萬噸寬厚板和296萬噸熱軋鋼板，當(dāng)前已開始進行試產(chǎn)，預(yù)計8月全面投產(chǎn)，令其鋼產(chǎn)量由去年的1600萬噸增長至09年的2100萬噸。另外，預(yù)計鞍鋼年內(nèi)與本鋼板材合并，將帶來協(xié)同效益；本鋼擁有自己的鐵礦石供應(yīng)，合并后鞍鋼持有鐵礦石儲量將達到全國的50%，對其生成積極的影響。

　　
　　 鞍鋼今年首季歸屬于母公司的凈利潤為24.43億元人民幣，增長2.05%，首季出售鋼材的價格上升11%，而第二季度價格升幅亦預(yù)期會超過10%，因此在鋼價高企下，預(yù)期第二季盈利表現(xiàn)將較理想。

　　
　　 再加上，根據(jù)新企業(yè)所得稅法的規(guī)定，鞍鋼已從08年1月1日起對若干固定資產(chǎn)折舊年限進行會計估計調(diào)整，調(diào)整可減少企業(yè)所得稅納稅支出，節(jié)省現(xiàn)金流量，加速設(shè)備更新、技術(shù)改造，從而提高其市場競爭力并促進其可持續(xù)發(fā)展。

　　
　　 鞍鋼為中國第二大鋼鐵公司，客戶全是內(nèi)地首屈一指的巨企，早前更與貝卡爾特建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，以各自優(yōu)勢條件為基礎(chǔ)，致力于共同目標(biāo)，在線材供應(yīng)、線材深加工及技術(shù)進步、管理創(chuàng)新、企業(yè)文化、經(jīng)營戰(zhàn)略等方面廣泛合作，互補優(yōu)勢，將更有效地滿足國內(nèi)市場對優(yōu)質(zhì)鋼絲制品日益增長的需求，為兩家企業(yè)未來的發(fā)展提供有力的支持，并為其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定重要基礎(chǔ)。

　　
　　 現(xiàn)利好訊號 目標(biāo)睇20元

　　
　　 鞍鋼預(yù)測市盈率僅為10.4倍，以未來3年平均增長超過20%計算，估值合理。技術(shù)上，股價于14元出現(xiàn)明顯支持力，現(xiàn)價已回升至20天線之上，10天線升穿20天線，出現(xiàn)「黃金交叉」利好訊號，故不妨考慮現(xiàn)水平趁低買入，中線目標(biāo)價可望重返20元，14元作止蝕位(現(xiàn)價為16元)。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。