|
主題： 中國玻纖毛利降至28% 長海股份造“全產(chǎn)業(yè)鏈”
|
| 2012-10-15 07:46:37 |
|
| |
 |
| |
| 頭銜：金融島總管理員 |
| 昵稱：股票我為王 |
| 發(fā)帖數(shù)：74822 |
| 回帖數(shù)：5844 |
| 可用積分?jǐn)?shù)：14673344 |
| 注冊日期：2008-02-24 |
| 最后登陸：2020-11-06 |
|
主題：中國玻纖毛利降至28% 長海股份造“全產(chǎn)業(yè)鏈”
2012年10月15日 07:18 來源： 理財(cái)周報(bào)
目前，玻璃纖維的上游生產(chǎn)呈現(xiàn)寡頭競爭的格局。國內(nèi)企業(yè)庫存仍偏高，中國玻纖（600176）體量大產(chǎn)能關(guān)不掉。
人們對于玻璃最直觀的印象，便是日常生活中我們最常接觸到的玻璃瓶和玻璃窗戶，它們質(zhì)硬易碎，因此你無法將它們與新材料、結(jié)構(gòu)性材料等關(guān)聯(lián)起來。
不過，假如你將身邊的玻璃瓶敲碎，放入1400度的高溫熔爐中，奇跡便會發(fā)生。待其完全溶化后抽成絲，強(qiáng)度則會大為增加且變得非常柔軟，配合上樹脂賦予其形狀后，便可制成性能優(yōu)越的結(jié)構(gòu)材料。
當(dāng)然，真正的玻璃纖維與玻璃并無直接關(guān)系，其原材料主要為石英砂、葉臘石、石灰石、硼鈣石等，工藝也非常復(fù)雜，特別是玻璃纖維下游產(chǎn)業(yè)涉及的高精尖材料。
上游六大寡頭壟斷，中國玻纖關(guān)不掉產(chǎn)能
“玻璃纖維的產(chǎn)業(yè)鏈其實(shí)非常長，涉及的產(chǎn)品非常多，不過在國內(nèi)，由于技術(shù)跟不上，產(chǎn)業(yè)鏈很短。公司主要集中在上游和中游?！币晃换ば袠I(yè)分析師告訴記者。
在上游，目前，玻璃纖維的生產(chǎn)呈現(xiàn)寡頭競爭的格局。全球玻纖的生產(chǎn)主要集中在六家企業(yè)：OCV，PPG，JM，中國玻纖（600176.SH），重慶國際和泰山玻纖，總共占據(jù)了83%的市場份額，而中國玻纖則占比高達(dá)20%。
規(guī)模優(yōu)勢讓中國玻纖的毛利率維持在30%上下。中國玻纖（600176.SH）半年報(bào)顯示，其玻璃纖維制成品毛利率高達(dá)33.19%。
不過，受歐債危機(jī)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的影響，去年7-8月份玻纖價(jià)格步入下行通道，目前價(jià)格已下滑20%。因此，2012年半年報(bào)顯示，中國玻纖（600176.SH）的毛利率下降4.73個(gè)百分點(diǎn)至28.46%。
“目前歐洲仍處于有價(jià)無市的狀態(tài)，已經(jīng)有部分國內(nèi)企業(yè)通過放松付款條件向經(jīng)銷商壓庫的方式出貨，但整體而言庫存目前仍較高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格難有起色。”上述分析師告訴記者。
目前，中國玻纖（600176.SH）產(chǎn)能為93.5萬噸，僅次于美國歐文斯科寧125萬噸的產(chǎn)能。不過，正是由于體量太大和玻纖行業(yè)獨(dú)特的生產(chǎn)性質(zhì)，導(dǎo)致中國玻纖在玻纖價(jià)格走低的時(shí)候，并不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能。
據(jù)了解，玻纖行業(yè)在池窯點(diǎn)火后，需要一直運(yùn)行至池窯冷卻下來才能維護(hù)，期間需要連續(xù)運(yùn)行5年左右。
“池窯的噴頭為鉑金所造，如果關(guān)停裝置便會導(dǎo)致噴頭堵塞，重新啟動需要更換新的噴頭，成本很高。而堵塞后的鉑金噴頭回收的價(jià)格也變得很低?！鄙鲜龇治鰩煾嬖V記者，“關(guān)停20%產(chǎn)能所造成的損失比起20%產(chǎn)能帶來的虧損高得多了。”
當(dāng)然，企業(yè)可以通過減少漏板數(shù)量、降低一定幅度的拉引量等方式控制產(chǎn)量，但是同時(shí)會增加單位成本。
正因?yàn)槿绱?，誓要往上游進(jìn)軍的長海股份（300196）（300196.SZ）也將“年產(chǎn)70000噸E-CH玻璃纖維生產(chǎn)線”再度延期6個(gè)月至2013年3月31日。
【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
|
| 2012-10-15 07:46:40 |
|
| |
|
| |
| 頭銜：金融島總管理員 |
| 昵稱：股票我為王 |
| 發(fā)帖數(shù)：74822 |
| 回帖數(shù)：5844 |
| 可用積分?jǐn)?shù)：14673344 |
| 注冊日期：2008-02-24 |
| 最后登陸：2020-11-06 |
|
長海股份，船小好調(diào)頭
中國玻纖（600176.SH）雖然是玻璃纖維行業(yè)的龍頭，其90%以上的營收來源于玻璃纖維制成品，處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游。
而體量僅為中國玻纖（600176.SH）的1/3的長海股份（300196.SZ），則是目前能夠打通全產(chǎn)業(yè)鏈為數(shù)不多的企業(yè)。
其上游擁有除控股子公司新長海的2.25萬噸玻纖紗權(quán)益外，還將于明年釋放7萬噸的玻纖紗產(chǎn)能。
長海股份（300196.SZ）董事長楊國文曾多次向前來調(diào)研的機(jī)構(gòu)投資者說，在其有生之年，要將長海股份（300196.SZ）打造成中國的歐文斯科寧。
歐文斯科寧的全球年銷售額超過50億美元，而目前長海股份（300196.SZ）的市值僅為18.3億元人民幣，差距甚大。
不過，規(guī)模較小的長海股份（300196.SZ）卻能夠利用產(chǎn)業(yè)鏈打通的優(yōu)勢，規(guī)避價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。今年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到2.56億元，同比增長19.98%，凈利潤為0.39億元，增長37.64%。
“長海股份（300196.SZ）目前提供的產(chǎn)品為復(fù)合材料工業(yè)生產(chǎn)所需要的基本中間產(chǎn)品，而真正利潤的大頭是掌握核心技術(shù)的高端復(fù)合材料終端設(shè)備生產(chǎn)商。”上述分析師告訴記者。
國內(nèi)玻纖低端產(chǎn)品為主，高端技術(shù)外資壟斷
受益于玻璃纖維行業(yè)經(jīng)歷了第一輪國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，目前我國上游玻纖紗的生產(chǎn)已經(jīng)居于世界前列，但是，即使是上游，其節(jié)能技術(shù)與國外仍存在差距。
目前，國內(nèi)采用純氧燃燒和電助熔等技術(shù)來降低單位能耗。但是，歐洲國家已經(jīng)采用更為先進(jìn)的頂部純氧燃燒、潛底燃燒溶化和等離子火炬溶化等新技術(shù)來代替，節(jié)能成效更加明顯。
除了生產(chǎn)成本較高外，國內(nèi)廠商的玻纖紗產(chǎn)品也較為低端，均價(jià)約4-6元/公斤，而高端產(chǎn)品約10-20元/公斤。
下游方面，目前我國的復(fù)合材料大多數(shù)為低端的手糊制品，據(jù)了解，2010年手糊制品約占我國全部玻纖復(fù)材產(chǎn)量的20.5%，包括比較常見的手糊玻璃鋼雨棚等。
記者了解到，目前外資企業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)所需的原材料與國內(nèi)企業(yè)基本相同，但是，產(chǎn)品集中于高端領(lǐng)域。
目前，外資企業(yè)主要集中在壓力容器、壓力管道、高壓石油輸送管道、風(fēng)電葉片等領(lǐng)域，而國內(nèi)企業(yè)還難以向上述這些領(lǐng)域滲透。
“相對于國內(nèi)現(xiàn)有玻璃纖維產(chǎn)能而言，其下游玻璃纖維制品和玻璃鋼產(chǎn)業(yè)的發(fā)展則過于弱小，且以中小企業(yè)和低端產(chǎn)品為主，導(dǎo)致我國玻璃纖維行業(yè)發(fā)展仍是過于倚重出口?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向記者表示，“如果利用好產(chǎn)業(yè)鏈中下游的第二輪國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我國依然有望成為國際復(fù)合材料制造基地?！?/div>
|
| |
結(jié)構(gòu)注釋
|
