主題：中國鐵建合同收入增幅超150%

中國鐵建7月24日收盤10.41元，而當天H股則收在11.98港元，A股較H股低出13%。
     
     　　
     　　 分析師指出，盡管我國大部分企業(yè)由于緊縮的宏觀經(jīng)濟政策出現(xiàn)增長速度減緩，但是中國鐵建所處的行業(yè)與宏觀經(jīng)濟狀況聯(lián)系不緊密，我國今年鐵路建設的總量相比往年增加，行業(yè)景氣，今年1月至5月，中國鐵建新簽合同額累計人民幣1096億元，與去年同期相比增長152%。
     
     　　
     　　 行業(yè)分析師一致看好中國鐵建2008年的業(yè)績，預測其毛利率將增加0.2%至0.3%，每股收益在0.32元至0.35元之間。2007年每股收益為0.26元，2008年每股收益預計增長在23.08%至34.62%之間。
     
     　　
     　　 花旗、瑞銀近日也將中國鐵建評為“買入”級別。
     
     　　
     　　 鐵路建設行業(yè)景氣
     
     　　
     　　 自年初以來，我國為防止經(jīng)濟過熱，實行緊縮的貨幣政策。緊縮的宏觀經(jīng)濟政策對我國大部分企業(yè)的發(fā)展造成影響。上市公司一季報已經(jīng)體現(xiàn)出企業(yè)發(fā)展速度放緩的趨勢。
     
     　　
     　　 但是我國鐵路行業(yè)卻比往年還要景氣。根據(jù)鐵道部公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1月至6月，我國鐵路固定資產(chǎn)投資和其中的基本建設投資完成額分別增長了34.1%和29.2％，預計未來鐵路投資的這種趨勢將持續(xù)下去。
     
     　　
     　　 “很多企業(yè)由于國家緊縮的宏觀環(huán)境，出現(xiàn)增長下滑，但是中國鐵建業(yè)務的外部需求還是很好的。鐵路行業(yè)與宏觀經(jīng)濟情況的聯(lián)系不是同向的，盡管宏觀經(jīng)濟不那么樂觀，但是鐵路行業(yè)的發(fā)展還是很迅猛，鐵路工程規(guī)模也比較大，中國鐵建的業(yè)務增長迅速?！甭?lián)合證券分析師邱波介紹說。東方證券建材行業(yè)分析師羅果也對記者表示中國鐵建所處的行業(yè)比較好。
     
     　　
     　　 記者發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟情況與鐵路建設規(guī)?；虼嬖谪撓嚓P關系?！扒皫啄?，宏觀經(jīng)濟發(fā)展比較好的時候，鐵路行業(yè)并不是很景氣，今年以來宏觀經(jīng)濟緊縮，鐵路行業(yè)的發(fā)展倒是很猛。”邱波說。招商證券建筑工程行業(yè)分析師王小勇在近期撰寫的分析報告中指出：“我們認為，隨著油價的高企，為滿足我國經(jīng)濟保持良好發(fā)展勢頭的要求，我國鐵路建設將加大投資力度，‘十一五’鐵路規(guī)劃投資將超預期?！?br />      
     　　
     　　 質(zhì)地優(yōu)于中鐵
     
     　　
     　　 行業(yè)分析師均表示，鐵建的主要業(yè)務是基建，包括鐵路、公路、工程等，中國鐵建主要的收入來源還是鐵路建設方面。
     
     　　
     　　 根據(jù)中國鐵建的公告，2008年1月至5月，中國鐵建新簽合同額累計人民幣1096.21億元(不含房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務),為年計劃新簽合同額人民幣2500億元的40.84%，與去年同期相比增長152.31%。
     
     　　
     　　 中國中鐵上市以來，股價波動幅度要比中國鐵建大，其60日均線比中國鐵建的60日均線要陡峭。中國中鐵盤內(nèi)最高價達到12.57元/股，最低為4.89元/股。中國鐵建盤內(nèi)最高價為13.03元/股，最低價為8.72元/股。
     
     　　
     　　 對此，邱波對記者分析道：“與中國鐵建業(yè)務相似的中國中鐵股價波動比較大，主要是由中國中鐵的股性決定的，中鐵涉及的業(yè)務比較多，不只在基建方面，還包括房地產(chǎn)業(yè)務、有色金屬業(yè)務等，這些行業(yè)都是具有強周期性特點的行業(yè)。而且在二級市場方面，中鐵的市盈率曾經(jīng)高達60至70倍左右，股價一度比較貴，現(xiàn)在基本屬于正常的沖高回落，目前中國中鐵和中國鐵建的市盈率差不多，都在30倍左右。而中國鐵建是在2008年3月份上市的，上市時A股市場的股價已經(jīng)比較合理，上市以來股價波動不是很大，股價就沒有沖高過，一直很穩(wěn)?！?br />      
     　　
     　　 羅果對記者表示，從行業(yè)配置的角度來說，中國鐵建還是不錯的，因為它所處的行業(yè)比較好，中國鐵建也是龍頭企業(yè)。公司的主要收入來源是鐵路建設方面，預計今年每股收益在0.33元左右。
     
     　　
     　　 邱波也直言我們看好中國鐵建，預測2008年的每股收益為0.32元。目前最大的風險來源于市場風險，如果市場估值一再下降，不能排除公司股價有進一步下降的可能。


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