主題：建發(fā)股份：估值突出 大幅上揚

　建發(fā)股份(600153)：公司是一家以供應鏈運營和房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)的現(xiàn)代服務型企業(yè)。公司以"開拓新價值，讓更多人過上更有品質的生活"為使命，以"專業(yè)、高效、優(yōu)質、誠信"的服務理念為客戶提供供應鏈增值服務和房地產(chǎn)綜合服務。供應鏈服務主要是為客戶提供包括采購、深度物流、銷售、結算等在內(nèi)的"一站式"服務，以滿足客戶更加復雜的業(yè)務需求。目前公司在供應鏈運營領域已形成漿紙、鋼鐵、礦產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、機電產(chǎn)品、輕紡產(chǎn)品、物流服務及汽車、酒類十大核心業(yè)務品牌。房地產(chǎn)綜合服務以不斷改善社會大眾居住條件、提高人民生活水平為目標，通過建造高品質的房產(chǎn)和提供優(yōu)質的全方位配套服務，努力為社會大眾打造一個值得擁有、可以傳世的家。目前"建發(fā)房產(chǎn)"和"聯(lián)發(fā)房產(chǎn)"已在中國15個城市進行房地產(chǎn)開發(fā)，初步形成全國性戰(zhàn)略布局。
　　今年以來，公司在漳州、廈門、南寧、南昌等二三線城市積極拿地，目前土地儲備面積預計接近700萬平方米。今年公司房地產(chǎn)業(yè)務實際經(jīng)營情況要好于我們此前估計，上調(diào)今年公司房地產(chǎn)業(yè)務銷售收入及結算收入至130億元和94億元，同比分別增長35%和30%。公司目前在建項目將于2013-2014年進入竣工期高峰，有望在2013年即開啟結算高峰，這將充分保障公司未來兩年的房地產(chǎn)結算收入增速。
　　二級市場上，公司股價12月份出現(xiàn)暴漲，不過雖然如此，公司目前的市凈率只有不到1.8倍，市盈率也只有10倍左右，估值依舊被明顯低估，預計后市有望延續(xù)強勢的估值修復行情。

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