主題：魯泰A：調整訂單結構保證滿產


2013年01月31日01:20來源：《證券時報》

原標題 [券商評級]
　　魯泰A（000726）

　　評級：強烈推薦

　　評級機構：華創(chuàng)證券

　　產能擴張如期進行，調整訂單結構保證滿產。目前色織布訂單接到4月、襯衫訂單接到5月，訂單周期在3個月左右?？偟膩砜?，訂單量價同比略有增加，價格和去年年底持平、環(huán)比穩(wěn)定。價格穩(wěn)定背景下成本下降，毛
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濰柴動力25.00+0.492.00%興業(yè)科技10.75+0.111.03%國金證券18.54+0.150.82%建投能源4.34+0.000.00%魯 泰Ａ7.10-0.02-0.28%利率同比改善。

　　根據回購完成后的總股本計算，下調公司2012年~2014年每股盈利預測至0.63元、0.72元和0.83元。我們認為，紡織行業(yè)可能最差時候過去，公司2013年業(yè)績可能好于2012年，可能會逐漸走出低谷，維持“強烈推薦”評級。

　　濰柴動力（000338）

　　評級：增持

　　評級機構：國金證券

　　重卡需求最壞時期已過，今年二季度有望高增長。國四實施后，高壓共軌將成為主流技術路線，屆時公司產品市場份額有望獲得提升。我們預計若2013年重卡銷量增長15%，公司凈利率提升幅度有望達1.5至2個百分點，公司凈利潤增速可達30%以上。由此可見公司具備較大的業(yè)績彈性。

　　預測公司2012年~2014年每股收益為1.55元、2.08元、2.54元，維持“增持”評級。風險提示：宏觀經濟重現衰退、重卡需求改善低于預期、原材料價格大幅上漲。

　　興業(yè)科技（002674）

　　評級：推薦

　　評級機構：平安證券

　　1月23日溫州市政府發(fā)布了《溫州市合成革行業(yè)整治提升方案》，要求對轄區(qū)內大氣和水污染較為嚴重的合成革行業(yè)強制去產能，計劃在2015年底削減50%左右產能。近日《中國皮革》公布了2012年度牛鞋面革生產企業(yè)排行榜，興業(yè)科技名列榜首。

　　環(huán)保政策趨緊有望加快皮革行業(yè)整治力度，行業(yè)集中度提升是必然，興業(yè)科技最受益。但受整體經濟環(huán)境影響，以及募投項目進展滯后，下調公司盈利預測，預計公司2012年~2014年每股收益為0.61元、0.77元和1.02元，給予“推薦”評級。

　　建投能源（000600）

　　評級：中性

　　評級機構：申銀萬國證券

　　公司預計2012年凈利潤比上年同期增長567%~615%。業(yè)績大幅增長但低于市場預期，主要原因包括：1）受當地需求疲軟和大型機組檢修影響，公司發(fā)電量存在一定降幅。2）燃料成本降幅低于預期。3）任丘熱電延后投產。

　　2013年在建電廠的投產和煤價的同比下降將推動公司盈利增長，但后續(xù)增長點匱乏。此外預計河北省用電增速放緩和當地火電機組脫硝改造工程將持續(xù)影響公司發(fā)電量。預計公司2012年~2014年每股收益分別為0.11元、0.18元和0.2元，且估值高于行業(yè)水平，維持“中性”評級。（朱雪蓮 整理）

　　作者：朱雪蓮

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