主題：摩通：中國鐵建中期鐵路投資目標(biāo)不變 評(píng)級(jí)增持

摩根大通表示，中國鐵建(行情 股吧 買賣點(diǎn))(01186.HK)管理層相信，中國鐵路總公司(CRC)的成立，將引導(dǎo)運(yùn)作以市場(chǎng)為導(dǎo)向，令鐵路投資可持續(xù)發(fā)展。管理層預(yù)料今年可實(shí)現(xiàn)鐵路固定資產(chǎn)投資目標(biāo)(包括5200億人民幣土木工程)，預(yù)期未來新項(xiàng)目的貢獻(xiàn)將增加。

　　另外，中鐵建的中期鐵路投資目標(biāo)維持不變。根據(jù)《十二五》規(guī)劃，到2015年全國鐵路營運(yùn)里程將達(dá)12萬公里，管理層預(yù)期2014-2015年的建筑支出，不會(huì)少於今年。



　　該行指，中國近年的鐵路投資迅速增加，對(duì)中鐵建來說，鐵路建設(shè)的利潤，較其他基建工程高，去年該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)10.92%，預(yù)料未來數(shù)年鐵路建設(shè)的營收貢獻(xiàn)將持續(xù)增加，因過去兩年新訂單增長強(qiáng)勁。此外，管理層預(yù)期毛利率將進(jìn)一步上升。評(píng)級(jí)增持。


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