主題：瑞信將鞍鋼股份(0347.HK)評級提升至中性

香港時間1507（道瓊斯）--推薦股：瑞士信貸將鞍鋼股份(0347.HK)評級由跑輸大市提升至中性，但將目標(biāo)價由17.60港元降到17.00港元，相當(dāng)于6.3倍的企業(yè)價值/利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷前收益，處于全球同類股份的平均水平，反映市場市盈率的萎縮。將鞍鋼2008年盈利預(yù)測上調(diào)12%，但將2009年的盈利預(yù)測下調(diào)2%，這是由于單位盈利增長可能好于預(yù)期，因平均售價的上漲超過成本的上升。估計目前的普遍預(yù)測值反映平均售價下滑16%，稱，這種趨勢不會持久；稱，如果鋼鐵板材的價格下降10%，該公司08年第四季度每股盈利年率化后將較目前的08財年普遍預(yù)測值高12%。估計鞍鋼08年第二季度熱軋卷的出廠價較上季上漲超過人民幣900元/噸，漲幅20%，超過單位成本的上升幅度（人民幣150元/噸），令單位毛利潤較上季度增加了近50%。預(yù)計08年第三季度鋼材的平均售價將再漲9%，而預(yù)計單位成本上升人民幣600元/噸，因與母公司重新訂立鐵礦石合約，第二季度的強(qiáng)勁利潤將能夠保持。該股大跌12.3%，至12.86港元。

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