主題：福田奔馳8月合資在即

　　戴姆勒公司與福田汽車(600166.SH)長(zhǎng)達(dá)5年的曲折的合資談判很快將取得成果，雙方將在近期成立一家合資公司。消息人士透露，合資協(xié)議將在8月8日左右簽署，但也可能提前或者延后。

　　
　　8月8日，是舉世矚目的北京奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕的日子，雙方選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)簽署合資協(xié)議具有特殊意義。

　　
　　盡管雙方合資公司的細(xì)節(jié)等等仍處于保密狀態(tài)，但是從雙方此前多次披露的談判內(nèi)容不難判斷出大致情形。即雙方將成立一家對(duì)等持股的合資公司，同時(shí)生產(chǎn)奔馳品牌和福田品牌的中、重型卡車以及奔馳重卡發(fā)動(dòng)機(jī)。同時(shí)，雙方將互相利用對(duì)方此前的銷售渠道。奔馳品牌卡車將借助福田的銷售渠道在中國(guó)市場(chǎng)銷售，而福田品牌的卡車將借助戴姆勒公司的國(guó)際銷售渠道在海外市場(chǎng)銷售。

　　
　　北汽控股總經(jīng)理汪大總近期在接受采訪時(shí)透露，北汽福田與戴姆勒公司的合作“取得了新的突破，這種合作將提供一種新的業(yè)務(wù)模式，這種全新的業(yè)務(wù)模式對(duì)中國(guó)汽車工業(yè)走向國(guó)際化道路具有一定的借鑒意義?！边@可能意味著，福田將借助戴姆勒公司在全球的銷售網(wǎng)絡(luò)銷售福田品牌的產(chǎn)品。

　　
　　目前尚不清楚合資公司的投資規(guī)模。據(jù)記者了解，福田汽車的出資中包括土地、歐曼重卡生產(chǎn)設(shè)施及部分現(xiàn)金。戴姆勒公司出資中包括技術(shù)和一部分現(xiàn)金。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，雙方將共同出資20億元。

　　
　　福田是國(guó)內(nèi)最大的商用車生產(chǎn)企業(yè)之一(輕型卡車銷售量及市場(chǎng)份額位居中國(guó)市場(chǎng)首位)，戴姆勒公司擁有全球最大的商用車產(chǎn)銷規(guī)模，旗下有包括奔馳品牌在內(nèi)的多個(gè)商用車品牌，而且，擁有先進(jìn)的商用車技術(shù)。

　　
　　西南證券分析師董建華說(shuō)，國(guó)內(nèi)售價(jià)在50萬(wàn)元以上的高端重卡雖然不大(每年大約幾萬(wàn)輛)，但仍可以為奔馳品牌的高端重卡產(chǎn)品提供市場(chǎng)空間。目前，沃爾沃公司的進(jìn)口高端重卡產(chǎn)品就有一定的市場(chǎng)需求。他在之前的一份研究報(bào)告中稱，戴姆勒公司能夠幫助福田汽車提升技術(shù)水平和盈利能力。

　　
　　盡管合資前景光明，但雙方的談判過(guò)程卻異常復(fù)雜和曲折。2003年，北汽控股與戴克公司簽署20年合作計(jì)劃，除了成立北京奔馳外，還包括福田汽車與戴克在商用車領(lǐng)域的合作：戴克公司收購(gòu)福田汽車部分法人股，共同組建中、重型卡車合資公司；討論大、中型客車業(yè)務(wù)合作的可能性等。

　　
　　中國(guó)《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》規(guī)定：同一家外商可在中國(guó)國(guó)內(nèi)建立兩家(含兩家)以下生產(chǎn)同類(乘用車類、商用車類、摩托車類)整車產(chǎn)品的合資企業(yè)，如與中方合資伙伴聯(lián)合兼并國(guó)內(nèi)其他汽車生產(chǎn)企業(yè)可不受兩家的限制。境外具有法人資格的企業(yè)相對(duì)控股另一家企業(yè)，則視為同一家外商。由于當(dāng)時(shí)戴克公司已經(jīng)與福建汽車工業(yè)公司和揚(yáng)州亞星客車公司成立了合資公司，因此，它無(wú)法與福田汽車再成立一家合資公司。

　　
　　2006年12月，雙方達(dá)成協(xié)議，由福田汽車向戴姆勒公司發(fā)行2.97億新股(占發(fā)行后總股本的24%，為福田汽車的第二大股東)。后來(lái)，由于“中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境特別是股票市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生了重大變化”，增發(fā)協(xié)議未獲政府批準(zhǔn)。于是，2007年11月30日，雙方簽訂了《合作(諒解)協(xié)議》，稱“對(duì)戴姆勒公司而言，已不存在汽車產(chǎn)業(yè)政策方面的法律障礙。雙方將考慮將一家中/重卡合資企業(yè)及其他合作方式”。

　　
　　泰達(dá)荷銀分析師陳橋?qū)幷f(shuō)：“奔馳會(huì)利用自身的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)改造福田的中低端產(chǎn)品，提高福田產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，然后從中獲益。這是奔馳商用車在全球?qū)以嚥凰慕?jīng)驗(yàn)。”

　　
　　合資公司采用奔馳、福田雙品牌的運(yùn)作模式也將最大限度的減小戴姆勒公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。如果中國(guó)高端重卡市場(chǎng)需求量小，奔馳品牌的高端重卡難以打開(kāi)局面，那么它的投資損失可以從福田品牌的銷售中得到彌補(bǔ)。

　　
　　但是，雙方的合資公司的產(chǎn)品必須嚴(yán)格與福田汽車自身的產(chǎn)品區(qū)分開(kāi)，否則將與合資公司形成競(jìng)爭(zhēng)。此前，戴克與揚(yáng)州亞星公司合資的亞星奔馳就因?yàn)榕c亞星客車的產(chǎn)品重疊，互相競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致亞星奔馳難以持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。

　　
　　這項(xiàng)合資協(xié)議也將顯著提高福田汽車的技術(shù)水平、擴(kuò)大海外市場(chǎng)，從而提高盈利能力。由于核心零部件基本來(lái)自于對(duì)外采購(gòu)，福田汽車的盈利能力一直偏低。

　　
　　同時(shí)，福田汽車也能夠利用戴姆勒的海外銷售網(wǎng)絡(luò)銷售福田品牌商用車，擴(kuò)大海外銷量。目前，福田汽車的海外市場(chǎng)毛利率平均比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高出20%-30%。這對(duì)它提高盈利能力也有很大幫助。

　　
　　不過(guò)，接受記者采訪的一位業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，戴姆勒公司對(duì)于技術(shù)轉(zhuǎn)讓比較保守。因此，福田汽車能夠通過(guò)合資掌握多少先進(jìn)技術(shù)取決于雙方具體的合作方式。



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