主題：攀鋼系重組變數(shù)仍存 多空昨一決生死


　　 這是一場(chǎng)足以名垂本輪熊市的多空大戰(zhàn)！

　　
　　 昨日，攀鋼系三家公司同時(shí)澄清重組方案生變的傳聞，但三只股票以及鋼釩權(quán)證的表現(xiàn)，并未因利空澄清封住漲停，而是展開(kāi)了巨量震蕩！

　　
　　 攀鋼鋼釩全天振幅達(dá)9.73％，多空搏殺慘烈，甚至還有機(jī)構(gòu)通過(guò)大宗交易以7.55元的超低價(jià)甩賣了1000多萬(wàn)股。

　　
　　 為何明顯存在套利空間的攀鋼系，會(huì)有人賤賣？利空澄清的背后，以機(jī)構(gòu)為首的拋盤和鞍鋼為首的護(hù)盤資金，究竟各自在打什么算盤？

　　
　　 成交量1.49億股，成交金額12.54億元——昨日，攀鋼鋼釩（000629，收盤價(jià)8.80元）一舉創(chuàng)下了大半年來(lái)的單日最大成交，多空巨量博弈，展開(kāi)了一場(chǎng)生死決戰(zhàn)。

　　
　　利空澄清 攀鋼系放量反彈

　　
　　 “公司終于發(fā)布公告澄清傳聞，這下我們放心了！”昨日，持有攀鋼鋼釩的股民黃先生終于松了口氣，“10點(diǎn)半開(kāi)盤肯定直接漲停！”

　　
　　 然而，攀鋼鋼釩開(kāi)盤后的巨量震蕩，讓黃先生又緊張起來(lái)。攀鋼鋼釩僅以8.36元開(kāi)盤，隨后，巨量的拋單將股價(jià)砸至8.01元低點(diǎn)，隨后又大幅飆升至8.7元，旋即震蕩走低。

　　
　　 “公司不是都澄清了么，明擺著有超過(guò)10%的套利空間，怎么還有人砸盤？”黃先生有些不敢相信。與此同時(shí)，攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份還有鋼釩GFC1，在一度逼近漲停后，均展開(kāi)大幅震蕩。

　　
　　 黃先生的擔(dān)心一直在持續(xù)，甚至產(chǎn)生了割肉的想法。不過(guò)，下午2：30左右，上周五的護(hù)盤資金似乎重回市場(chǎng)。

　　
　　 在大單不斷買入的推動(dòng)下，攀鋼鋼釩迅速回升，2：50左右，上百萬(wàn)手的大單將股價(jià)直線拉升，最終以全天最高價(jià)8.8元報(bào)收，漲8.37%。全天成交1.49億股，成交金額高達(dá)12.54億元，一舉創(chuàng)下了大半年來(lái)的單日成交天量。攀渝鈦業(yè)和長(zhǎng)城股份則分別上漲4.05%和5.02%。

　　
　　有錢不賺 機(jī)構(gòu)狂拋攀鋼

　　
　　 在昨日反彈后，攀鋼系三只個(gè)股都有較大的套利空間，昨日買入資金的意圖并不難理解。但令人疑惑的是，昨日攀鋼系盤中巨幅震蕩，明顯有資金大筆拋出。他們?yōu)楹尾桓乙@個(gè)明顯的套利機(jī)會(huì)？

　　
　　 一位鋼鐵行業(yè)研究員表示，如此大的拋售量只有基金等機(jī)構(gòu)才能做到。交易數(shù)據(jù)顯示，上周五，攀鋼鋼釩賣出前五名席位均為機(jī)構(gòu)專用席位，攀渝鈦業(yè)賣出金額前五大席位中也有四個(gè)是機(jī)構(gòu)專用席位，而鋼釩GFC1則被一家機(jī)構(gòu)在當(dāng)天凈拋售1.05億元。

　　
　　 昨天，仍有一家機(jī)構(gòu)專用席位現(xiàn)身鋼釩GFC1的賣出龍虎榜，凈賣出6078.52萬(wàn)元。昨日攀鋼鋼釩還發(fā)生一筆大宗交易，有機(jī)構(gòu)通過(guò)“信達(dá)證券交易單元”一口氣賣出1070萬(wàn)股，成交價(jià)僅為7.55元，比當(dāng)天的最低價(jià)還低0.54元。而買入方為“世紀(jì)證券交易單元”。

　　
　　 翻開(kāi)攀鋼鋼釩的股東名單，除了第十九冶金公司外，持有股數(shù)超過(guò)1000萬(wàn)股的大都是基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者。

　　
　　自有打算 鞍鋼逆市大舉護(hù)盤

　　
　　 如果說(shuō)空方以機(jī)構(gòu)為主，那么與之博弈的多方又是哪路資金呢？

　　
　　 在 “攀鋼系”8月1日的跌停中，攀鋼鋼釩和長(zhǎng)城股份的買入席位中均出現(xiàn)了中信證券大連人民路證券營(yíng)業(yè)部的身影，買入金額超過(guò)2.2億元。有媒體報(bào)道稱，在中信證券大連人民路營(yíng)業(yè)部買入攀鋼鋼釩和長(zhǎng)城股份的正是鞍山鋼鐵集團(tuán)。

　　
　　 一位深圳的私募人士告訴記者，鞍鋼之所以要全力托盤，是因?yàn)榕聝r(jià)格跌得太厲害，到時(shí)所有人都會(huì)行使現(xiàn)金選擇權(quán)，這肯定是鞍鋼不愿意看到的。相反，如果把價(jià)格維持在現(xiàn)金選擇權(quán)附近，則行使現(xiàn)金選擇權(quán)的人會(huì)相對(duì)減少，鞍鋼的壓力也會(huì)相對(duì)較輕。

　　
　　多空分歧 攀鋼重組變數(shù)仍存

　　
　　 一面是機(jī)構(gòu)狂拋，一面是鞍鋼護(hù)盤。為何突然出現(xiàn)如此激烈的博弈？

　　
　　 市場(chǎng)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)急于減持，肯定是看到了原來(lái)的重組方案依然存在較大變數(shù)，與其冒大風(fēng)險(xiǎn)套利，不如騰出資金等待新機(jī)會(huì)。否則，一則傳聞怎能讓機(jī)構(gòu)大動(dòng)干戈？

　　
　　 安信證券在8月3日發(fā)布研究報(bào)告稱，買入攀鋼鋼釩股票以期從現(xiàn)金選擇權(quán)方案中套利，無(wú)異于買入一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)等的看跌期權(quán)。在上述報(bào)告中，安信證券將攀鋼鋼釩實(shí)際價(jià)格定為4元/股左右，較之現(xiàn)價(jià)低了4元多。

　　
　　 國(guó)泰君安研究員指出，“大股東的預(yù)案只要沒(méi)有實(shí)施，就可能生變，依靠預(yù)案支撐的股價(jià)仍然有如空中樓閣?！比绻输撜w上市方案沒(méi)有獲得通過(guò)，且大市走弱，則攀鋼鋼釩的股價(jià)將面臨大跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　
　　 眾所周知，今年以來(lái)，由于需求減速，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)下滑，目前一線鋼鐵股的市盈率普遍跌至8倍以下。以此計(jì)算，之前套利因素將股價(jià)支撐在23倍市盈率的攀鋼鋼釩至少還有50%的下跌空間。

　　
　　 如果重組方案獲得通過(guò)，以昨日攀鋼鋼釩收盤價(jià)8.8元計(jì)算，現(xiàn)金選擇權(quán)是9.59元，買入正股后行使現(xiàn)金選擇權(quán)，收益約為8.9%。50%的損失與8.9%的收益，顯然極不對(duì)稱。

　　
　　 上海證券鋼鐵研究員朱立民則表示，重組方案已得到國(guó)資委認(rèn)可，一般不會(huì)輕易改變。鞍鋼集團(tuán)在簽訂協(xié)議前，肯定已將最壞的情況考慮進(jìn)去了，既然簽署了，就表示其有相當(dāng)?shù)陌盐铡?br />



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