主題：鐵龍物流:盈利緩慢復(fù)蘇,特箱持續(xù)發(fā)展

1.事件
鐵龍物流公布2013年一季報,營業(yè)收入同比增加71.89%至10.3億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加5.5%至1.13億元?；久抗墒找鏋?.086元,盈利緩慢復(fù)蘇之勢符合市場預(yù)期。
2.我們的分析與判斷
2.1.貨運需求緩慢復(fù)蘇
一季度,公司營業(yè)收入環(huán)比增長21%,與沙鲅線貨運相關(guān)的營口港貨物吞吐量同比增長11%,均反映了貨運需求的緩慢復(fù)蘇。
2.2.盈利預(yù)測與估值
假設(shè)近期貨運需求持續(xù)弱復(fù)蘇、未來特種集裝箱業(yè)務(wù)持續(xù)較快發(fā)展,我們預(yù)測公司2013-2015年EPS為0.41/0.51/0.63元(詳見下頁的收入和利潤拆分表),對應(yīng)PE為14.3/11.5/9.2倍。
3.投資建議:推薦
公司近期盈利步入回升,未來特種箱業(yè)務(wù)有望受益于綜合交通運輸體系的加速成型,目前估值較低,因此我們維持“推薦”評級。
4.風險提示
鐵路貨運再陷疲軟;未來鐵路特種集裝箱市場過度競爭

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