主題：麗珠集團(tuán)應(yīng)收款存貨上升 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流降63%

5月24日，麗珠集團(tuán)（000513.SZ）發(fā)布公告稱，公司與控股股東健康元藥業(yè)集團(tuán)共同以現(xiàn)金方式向子公司麗珠單抗生物技術(shù)有限公司增資總計(jì)2億元。此外，公司2013年度第一期中期票據(jù)發(fā)行獲批，發(fā)行金額總計(jì)8億元。

　　財(cái)報(bào)顯示，麗珠集團(tuán)在營(yíng)收凈利上
相關(guān)公司股票走勢(shì)

麗珠集團(tuán)41.18+0.090.22%健康元5.09+0.010.20%升的同時(shí)，由于存貨和應(yīng)收賬款的雙雙增加，一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比下降63.69%。

　　1.2億元增資單抗公司

　　根據(jù)公告，麗珠集團(tuán)和控股股東按照各自所持單抗公司股權(quán)比例以現(xiàn)金方式實(shí)施增資，其中公司出資10，200萬(wàn)元，健康元出資9，800萬(wàn)元，增資完成后，單抗公司注冊(cè)資本增加至3億元。

　　單抗公司于2010年7月由麗珠集團(tuán)和健康元共同投資成立，經(jīng)營(yíng)范圍為生物醫(yī)藥產(chǎn)品及抗體藥物的技術(shù)研究、開(kāi)發(fā)。公告指出，本次增資主要目的是為加強(qiáng)單抗公司在抗體藥物研究開(kāi)發(fā)平臺(tái)建設(shè)，保障其在研項(xiàng)目的順利實(shí)施。

　　公告顯示，2012年，單抗公司暫無(wú)營(yíng)收，凈利潤(rùn)為-590.63萬(wàn)元。2012年報(bào)顯示，麗珠集團(tuán)單抗項(xiàng)目已完成AT132項(xiàng)目產(chǎn)品臨床前的實(shí)驗(yàn)工作，向SFDA遞交的臨床實(shí)驗(yàn)申報(bào)已獲受理，但目前尚未取得臨床批件。

　　麗珠集團(tuán)在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)提問(wèn)時(shí)稱，對(duì)于獲得新藥生產(chǎn)批件時(shí)間尚無(wú)法確定，至于上市后的銷售情況無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)。

　　單抗研發(fā)的產(chǎn)品何時(shí)能上市產(chǎn)生業(yè)績(jī)，收益幾何？5月24日，記者致電麗珠集團(tuán)公開(kāi)電話，但無(wú)人接聽(tīng)。

　　一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流縮緊

　　與增資單抗公司同時(shí)公告的還有麗珠集團(tuán)中期票據(jù)的發(fā)行通知，公司將于5月29日發(fā)行2013年度第一期中期票據(jù)，金額共計(jì)8億元將采用固定利率方式，按面值發(fā)行，發(fā)行利率根據(jù)簿記建檔、集中配售的結(jié)果確定。

　　此外，今年1-3月，麗珠集團(tuán)新增1.5億元銀行貸款，公司融資活動(dòng)頻繁。

　　財(cái)報(bào)顯示，麗珠集團(tuán)1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105，564.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.23%，凈利潤(rùn)14，673.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.11%，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為4，865.11萬(wàn)元，同比下降63.69%。公司解釋，這主要由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，以及銀行承兌匯票方式回款增加所致。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，今年一季度，麗珠集團(tuán)應(yīng)收賬款為82，861.76萬(wàn)元，較2012年底增長(zhǎng)7.05%，同比增長(zhǎng)27.95%；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為68.32天，而2012年底為60.99天，2012一季度為60.97天；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.32次，較去年同期下降10.81%，更低于2012年底的5.9次。

　　財(cái)務(wù)人士指出，一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，周轉(zhuǎn)率高，表明收賬速度快，平均賬齡較短，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快，資產(chǎn)流動(dòng)快，短期償債能力強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，則會(huì)增大發(fā)生壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，自去年一季度以來(lái)，麗珠集團(tuán)存貨一直呈上升趨勢(shì)。2012年四個(gè)報(bào)告期存貨金額分別為42，728.32萬(wàn)元、48，265.73萬(wàn)元、51，813.15萬(wàn)元和54，649.8萬(wàn)元。今年1-3月，公司存貨為58，352.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.57%，較2012年底上升6.78%。存貨和應(yīng)收賬款的雙雙上升，導(dǎo)致公司在營(yíng)收凈利同比上升的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流卻出現(xiàn)下降。


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