主題：中海發(fā)展百億大造船遭質(zhì)疑

六艘液化天然氣運(yùn)輸船的建造成本或高達(dá)百億元，中海發(fā)展巨額造船行動(dòng)引發(fā)投資者不滿(mǎn)?！督鹱C券》記者獲悉，在5月29日股東年會(huì)上，滬上本地股東就此事向管理層提出質(zhì)疑。雖然航運(yùn)呈現(xiàn)飽和狀態(tài)，不過(guò)中海發(fā)展高管在股東會(huì)上向股東們強(qiáng)調(diào)，這筆投資沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

　　手頭緊逆勢(shì)“燒錢(qián)”

　　由于行業(yè)低迷，航運(yùn)板塊成為資本市場(chǎng)上有名的“破凈”重災(zāi)區(qū)?！督鹱C券》記者注意到，中海發(fā)展2012年每股凈資產(chǎn)是6.9076元，目前股價(jià)只有4元/股左右。參會(huì)的股東王先生指出，“中海發(fā)展目前的股價(jià)也是歷史上的低點(diǎn)?！?br />
　　數(shù)據(jù)顯示，中海發(fā)展股價(jià)在2007年最高達(dá)到40元/股以上。不過(guò)隨著航運(yùn)業(yè)飽和，公司股價(jià)一路走低。

　　近期，代表國(guó)際干散貨運(yùn)輸景氣度的BDI指數(shù)不斷震蕩下調(diào)，意味著航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇困難。“航運(yùn)業(yè)都在掙扎求生，但是中海發(fā)展卻舍得花這么多錢(qián)造船，這讓我們股東非常不理解?！币晃粎?huì)的滬上股東王先生向《金證券》記者反映。

　　據(jù)中海發(fā)展此前公告，六家間接附屬公司4月28日與獨(dú)立第三方滬東中華造船（集團(tuán)）有限公司，及中國(guó)船舶(600150,股吧)工業(yè)貿(mào)易公司簽約建造六艘17.4萬(wàn)立方米LNG船舶，總造價(jià)約12.6億美元，總?cè)谫Y成本約為2.5億美元（相等于約人民幣15.5億元），項(xiàng)目總成本為15.1億美元（約93.62億元人民幣）。

　　中海發(fā)展的財(cái)報(bào)顯示，目前公司的資金很緊張，一季度末的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.87億元。

　　6年或收回成本

　　“董事長(zhǎng)李紹德很少來(lái)參加股東會(huì)，主持會(huì)議的是執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)張國(guó)發(fā)，回答我們關(guān)于造船問(wèn)題的，是副總裁莊德平。”股東王先生告訴《金證券》記者，股東們現(xiàn)場(chǎng)向高管發(fā)問(wèn)比較集中：這次巨資造船有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)？

　　中海發(fā)展副總裁莊德平在股東會(huì)現(xiàn)場(chǎng)明確回復(fù)股東：投資沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

　　“所謂的LNG船舶是指當(dāng)下比較流行的液化天然氣船，高管告訴我們，投資這種船肯定是有買(mǎi)家的?！蓖跸壬Q(chēng)，據(jù)高管現(xiàn)場(chǎng)介紹，中石化作為貨主單位，中海發(fā)展提供LNG船舶運(yùn)輸20年，每年提供固定的運(yùn)輸量，獲得固定的利潤(rùn)，一般只有大貨主才能做到。

　　王先生還在股東會(huì)上了解到，這筆投資或在6年時(shí)間收回成本?！坝捎谠齑旰蟛拍芡度?，現(xiàn)在也很難談業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)?！?br />
　　二季度有望扭虧？

　　除了造船將提高公司的負(fù)債率，股東們還擔(dān)憂(yōu)中海發(fā)展未來(lái)的業(yè)績(jī)。今年一季度中海發(fā)展虧損48418.43萬(wàn)元，近5億元的虧損如何搬回來(lái)？管理層又將做出什么樣的補(bǔ)救行動(dòng)？記者獲悉，對(duì)于股東們的這些問(wèn)題，現(xiàn)場(chǎng)高管回復(fù)比較“含糊”。

　　王先生稱(chēng)，中海發(fā)展的高管只是一再?gòu)?qiáng)調(diào)，只有等宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)好，航運(yùn)業(yè)才有發(fā)展空間。至于恢復(fù)的時(shí)間，中海發(fā)展高管給予的時(shí)間是“三年”。

　　不過(guò)，現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)的一家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中海發(fā)展可能在二季度扭虧。

　　上海一家基金公司研究員也表示，有三個(gè)方面將給中海發(fā)展帶來(lái)新的利潤(rùn)點(diǎn)。一是公司從3月份逐漸開(kāi)始承運(yùn)COA合同的煤炭，單位運(yùn)費(fèi)自2月份的39.4元/噸上升至5月份的49.4元/噸。二是公司一季度交付的VLOC將逐漸給公司帶來(lái)新增利潤(rùn)。三是近期燃油成本的大幅下跌將減少公司燃油成本。

　　王先生則認(rèn)為，“中海發(fā)展扭虧倒不是太擔(dān)心，2012年前三季度虧損超過(guò)4億元，短短4個(gè)月后，公司就盈利7000多萬(wàn)元?！?br />
　　不過(guò)，《金證券》記者注意到，中海發(fā)展2012年是依靠會(huì)計(jì)處理裝扮了財(cái)務(wù)報(bào)表，2013年在沒(méi)有新造船的利潤(rùn)貢獻(xiàn)且增加造船支出的情況下，如何盈利？一切有待觀察。


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