主題：中海發(fā)展百億大造船遭質(zhì)疑

六艘液化天然氣運輸船的建造成本或高達(dá)百億元，中海發(fā)展巨額造船行動引發(fā)投資者不滿?！督鹱C券》記者獲悉，在5月29日股東年會上，滬上本地股東就此事向管理層提出質(zhì)疑。雖然航運呈現(xiàn)飽和狀態(tài)，不過中海發(fā)展高管在股東會上向股東們強(qiáng)調(diào)，這筆投資沒有風(fēng)險。

　　手頭緊逆勢“燒錢”

　　由于行業(yè)低迷，航運板塊成為資本市場上有名的“破凈”重災(zāi)區(qū)?！督鹱C券》記者注意到，中海發(fā)展2012年每股凈資產(chǎn)是6.9076元，目前股價只有4元/股左右。參會的股東王先生指出，“中海發(fā)展目前的股價也是歷史上的低點?！?br />
　　數(shù)據(jù)顯示，中海發(fā)展股價在2007年最高達(dá)到40元/股以上。不過隨著航運業(yè)飽和，公司股價一路走低。

　　近期，代表國際干散貨運輸景氣度的BDI指數(shù)不斷震蕩下調(diào)，意味著航運業(yè)復(fù)蘇困難?！昂竭\業(yè)都在掙扎求生，但是中海發(fā)展卻舍得花這么多錢造船，這讓我們股東非常不理解?！币晃粎臏瞎蓶|王先生向《金證券》記者反映。

　　據(jù)中海發(fā)展此前公告，六家間接附屬公司4月28日與獨立第三方滬東中華造船（集團(tuán)）有限公司，及中國船舶(600150,股吧)工業(yè)貿(mào)易公司簽約建造六艘17.4萬立方米LNG船舶，總造價約12.6億美元，總?cè)谫Y成本約為2.5億美元（相等于約人民幣15.5億元），項目總成本為15.1億美元（約93.62億元人民幣）。

　　中海發(fā)展的財報顯示，目前公司的資金很緊張，一季度末的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.87億元。

　　6年或收回成本

　　“董事長李紹德很少來參加股東會，主持會議的是執(zhí)行董事、副董事長張國發(fā)，回答我們關(guān)于造船問題的，是副總裁莊德平?！惫蓶|王先生告訴《金證券》記者，股東們現(xiàn)場向高管發(fā)問比較集中：這次巨資造船有無風(fēng)險？

　　中海發(fā)展副總裁莊德平在股東會現(xiàn)場明確回復(fù)股東：投資沒有風(fēng)險。

　　“所謂的LNG船舶是指當(dāng)下比較流行的液化天然氣船，高管告訴我們，投資這種船肯定是有買家的?！蓖跸壬Q，據(jù)高管現(xiàn)場介紹，中石化作為貨主單位，中海發(fā)展提供LNG船舶運輸20年，每年提供固定的運輸量，獲得固定的利潤，一般只有大貨主才能做到。

　　王先生還在股東會上了解到，這筆投資或在6年時間收回成本?！坝捎谠齑旰蟛拍芡度?，現(xiàn)在也很難談業(yè)績貢獻(xiàn)?！?br />
　　二季度有望扭虧？

　　除了造船將提高公司的負(fù)債率，股東們還擔(dān)憂中海發(fā)展未來的業(yè)績。今年一季度中海發(fā)展虧損48418.43萬元，近5億元的虧損如何搬回來？管理層又將做出什么樣的補(bǔ)救行動？記者獲悉，對于股東們的這些問題，現(xiàn)場高管回復(fù)比較“含糊”。

　　王先生稱，中海發(fā)展的高管只是一再強(qiáng)調(diào)，只有等宏觀經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)好，航運業(yè)才有發(fā)展空間。至于恢復(fù)的時間，中海發(fā)展高管給予的時間是“三年”。

　　不過，現(xiàn)場參會的一家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中海發(fā)展可能在二季度扭虧。

　　上海一家基金公司研究員也表示，有三個方面將給中海發(fā)展帶來新的利潤點。一是公司從3月份逐漸開始承運COA合同的煤炭，單位運費自2月份的39.4元/噸上升至5月份的49.4元/噸。二是公司一季度交付的VLOC將逐漸給公司帶來新增利潤。三是近期燃油成本的大幅下跌將減少公司燃油成本。

　　王先生則認(rèn)為，“中海發(fā)展扭虧倒不是太擔(dān)心，2012年前三季度虧損超過4億元，短短4個月后，公司就盈利7000多萬元?！?br />
　　不過，《金證券》記者注意到，中海發(fā)展2012年是依靠會計處理裝扮了財務(wù)報表，2013年在沒有新造船的利潤貢獻(xiàn)且增加造船支出的情況下，如何盈利？一切有待觀察。


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