主題：冠農(nóng)股份高股價(jià)是否建立在沙丘之上


　　冠農(nóng)股份（600251 ）今天公布了上半年的財(cái)務(wù)報(bào)表。凈利潤(rùn)為35.60萬(wàn)元，比上年同期下降了73％；每股收益只有0.0015元；凈資產(chǎn)收益率為0.05％；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)219.60萬(wàn)元。盡管投資者對(duì)報(bào)表很失望，也算在意料之中。

　　從公司的報(bào)告中得知，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)皮棉的毛利率比上年增加了12.21個(gè)百分點(diǎn)，而果蔬制品的毛利率卻下降了15.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司上半年的利潤(rùn)幾乎來(lái)自于被公司和投資者寄予厚望的兩個(gè)參股項(xiàng)目。一是國(guó)投新疆羅布泊鉀鹽有限責(zé)任公司。上半年共生產(chǎn)鉀肥產(chǎn)品68956噸，銷售鉀肥產(chǎn)品74944噸，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7424萬(wàn)元。預(yù)計(jì)全年可生產(chǎn)鉀肥產(chǎn)品14萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2億元。根據(jù)冠農(nóng)股份20％的持股比例，全年可獲得大約4400多萬(wàn)元的收益。二是國(guó)電新疆開(kāi)都河流域水電開(kāi)發(fā)有限公司，三臺(tái)發(fā)電機(jī)組已經(jīng)先后投產(chǎn)發(fā)電，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.25億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)750萬(wàn)元。根據(jù)冠農(nóng)股份25％的持股比例，全年可獲得大約200萬(wàn)元的收益。

　　通過(guò)公析，公司上述兩項(xiàng)參股項(xiàng)目，估計(jì)全年可為冠農(nóng)股份帶來(lái)4600萬(wàn)元的投資收益，再加上公司主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)部分利潤(rùn)，按公司總股本24140萬(wàn)股計(jì)算，公司全年的每股收益大約為0.20元左右。

　　同冠農(nóng)股份上半年很差的業(yè)績(jī)相比較，它在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)卻要強(qiáng)勢(shì)得多。今年以來(lái)，盡管上證指數(shù)暴跌48％，而冠農(nóng)股份的股價(jià)卻從去年12月份的30元左右起步，到今年二月份的最高價(jià)96.9元，最高漲幅超過(guò)200％。4月份股價(jià)調(diào)整至50元后，一度反彈至84元。冠農(nóng)股份前兩個(gè)季度分別上漲了83％和14％，成為名副其實(shí)的大牛股。

　　從公司的報(bào)表中發(fā)現(xiàn)，在前十大流通股東中，除了前三名為新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)業(yè)建設(shè)第二師下屬的三個(gè)團(tuán)外，其余七名大股東全部為基金?；鸬某止蓴?shù)量從312萬(wàn)股到560萬(wàn)股不等。前十大流通股東持股數(shù)占全部流通股總數(shù)的57％，這正好說(shuō)明了公司股價(jià)暴漲的根本原因就是由于基金的抱團(tuán)取暖。

　　近期，公司的股價(jià)出現(xiàn)了大幅下跌。從下跌前的70元左右，用了15個(gè)交易日，就暴跌到昨天的最低價(jià)46元附近，短期累計(jì)下跌超過(guò)30％。讓人印象深刻的是，公司股價(jià)在出現(xiàn)七連陰后，甚至還出現(xiàn)了跌停板的極端情況?，F(xiàn)在看來(lái)，極可能是由于公司中報(bào)提前被一些基金得知，然后，瘋狂出貨所至。

　　冠農(nóng)股份的股價(jià)在近期出現(xiàn)暴跌充分說(shuō)明，基金的抱團(tuán)取暖，并不意昧著會(huì)永遠(yuǎn)持股。只要條件發(fā)生了改變，基金一樣會(huì)各自逃竄。因此，參與其中炒作的中小投資者一定要時(shí)刻提醒自己，象冠農(nóng)股份這種建立在沙丘之上的高價(jià)股是不牢靠的，要將風(fēng)險(xiǎn)放在首位。



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