主題：調(diào)增利潤13億 中海發(fā)展財務手段扭虧

籠罩在航運業(yè)的陰霾久久揮之不去，航運企業(yè)接二連三慘陷虧損的旋渦。

　　截至7月23日，航運業(yè)已有9家公司發(fā)布中報預告，虧損公司多達7家，其中有5家公司持續(xù)虧損，2家公司首虧。

　　中海發(fā)展（600026）“預計2013年1月~6月累計凈利潤仍為虧損”。然而，目前連航運龍頭老大中國遠洋都已披星戴帽，中海發(fā)展若不是依靠會計手段調(diào)節(jié)了利潤，使得2012年在前三季度已經(jīng)虧損情況下，在第四季度逆轉(zhuǎn)情勢扭虧為盈，難免不久就會步中國遠洋之后塵。

　　近日，中海發(fā)展發(fā)布報告，進一步向公眾披露該公司會計手段之一，即將其投資性房地產(chǎn)計量模式由成本法改為公允價值法這一方法的評估過程及2011年和2012年凈利潤的具體影響進行披露，在更改會計方法后，都極大改善了兩年的凈利潤。

　　不過在此會計手段下，雖然提高了凈利潤，但只是賬面上的數(shù)字，并不產(chǎn)生真正現(xiàn)金流。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，中海發(fā)展2012年前三季度累計為虧損，但在第四季度“絕地反擊”，實現(xiàn)盈利，最大的功勞就是三項“財務的藝術”。

　　第一項，2012年初中海發(fā)展對船舶的預計使用年限、凈殘值等會計估計進行了調(diào)整，調(diào)整內(nèi)容為“將船舶原凈殘值按照180美元/輕噸變更為470美元/輕噸，并將新造船的使用年限從22年調(diào)整為25年?！贝隧椬兏馕吨皬U鋼鐵漲價，同時降低了每年折舊費用，從而增加報表凈利潤5.92億元。

　　第二項是沖回公司以前年度確認的遞延所得稅負債，由此又沖回3.5億元。

　　第三項就是前述的變更投資性房地產(chǎn)計量方法。在公允價值計量法下，該公司投資性房地產(chǎn)在2011年比賬面價值增值1.59億元，增值率高達67.27%，這一增值率為改善2011年業(yè)績做出不菲貢獻，公告顯示調(diào)增了2011年資本公積1.05億元，調(diào)增2011年度凈利潤0.15億元。

　　在2012年，該資產(chǎn)的評估值較賬面價值更高，增值達6億元，增值率高達102.53%！為此增加2012年度凈利潤3.36億元。

　　三項合計，2012年中海發(fā)展使用會計手段調(diào)增凈利潤12.78億元，最終使該公司2012年凈利潤搖身一變?yōu)?374萬元。

　　投資性房地產(chǎn)計量方法的變更，在2013年無疑還將發(fā)揮作用?！艾F(xiàn)在還無法明確數(shù)據(jù)，要到年底再次評估后才能確定。”中海發(fā)展投資者關系處人員表示。

　　此外，中海發(fā)展的存貨、應收賬款等資產(chǎn)項目根本沒有計提壞賬準備，“本公司管理層認為，公司的存貨年末無需計提跌價準備”。中海發(fā)展在年報中表示。

　　“少提或不提壞賬準備，大多都是出于借此減少費用，增加利潤的考慮?！北本┮患視嫀熓聞账耸空J為。

　　“我們這處房產(chǎn)是在上海黃金地段，我們判斷市場現(xiàn)在是單邊上漲?！敝泻０l(fā)展人員稱。

　　的確，北京、上海等地黃金地段房產(chǎn)價格一直保持上漲態(tài)勢，但現(xiàn)在國家對房地產(chǎn)調(diào)控仍在繼續(xù)，很多城市房價上漲的腳步開始滯緩，有的地方房價已開始出現(xiàn)回調(diào)，對北京、上海等大城市未來房價走勢現(xiàn)在有頗多爭議。

　　房價回調(diào)的情況一旦出現(xiàn)，公允價值計量的投資性房地產(chǎn)必然會拖累利潤，屆時還會出現(xiàn)連鎖反應，影響到股價和公司形象上。

　　再者，在房地產(chǎn)景氣的情況下，房地產(chǎn)公允價值變動形成的未實現(xiàn)利得增加企業(yè)當期的利潤，企業(yè)如果將這部分凈利潤進行分配，現(xiàn)金就會提前流出企業(yè)。故而，公允價值法現(xiàn)在看來是把雙刃劍，很多公司對該使用方法計量持謹慎態(tài)度。



【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。