主題：建發(fā)股份：盈利能力好轉(zhuǎn)

發(fā)布時(shí)間: 2013年08月15日 15:03 | 進(jìn)入復(fù)興論壇 | 來源： 羊城晚報(bào) 建發(fā)股份日K線圖

　　建發(fā)股份：

　　盈利能力好轉(zhuǎn)

　　▲國泰君安證券分析師孫建平近日發(fā)布研究報(bào)告，給予建發(fā)股份（600153）“增持”的評級。孫建平認(rèn)為，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型使公司盈利模式由“價(jià)差”轉(zhuǎn)向“服務(wù)費(fèi)”，進(jìn)入壁壘及盈利能力增強(qiáng)，盈利的波動性大幅降低；公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型契合經(jīng)濟(jì)“調(diào)結(jié)構(gòu)”的需要，供應(yīng)鏈作為公司的主業(yè)，未來更易受政策的鼓勵和扶持。公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)去年貢獻(xiàn)營收87%，房地產(chǎn)貢獻(xiàn)12%。隨著漿紙業(yè)務(wù)鏈條盈利能力的改善，預(yù)計(jì)公司今年供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)盈利能力將持續(xù)好轉(zhuǎn)，全年貢獻(xiàn)每股收益預(yù)計(jì)為0.49元。公司拿地及盈利能力突出，未來仍將保持快速成長。公司在根據(jù)地廈門拿地優(yōu)勢非常明顯，且毛利率基本在50%左右，盈利能力非常突出；全國化布局基本實(shí)現(xiàn)，銷售規(guī)模穩(wěn)步邁臺階，今年銷售、結(jié)算、已售未結(jié)預(yù)計(jì)均可創(chuàng)歷史新高。公司今年上半年銷售70億元，而去年全年為112億元。假設(shè)下半年去化率保持上半年水平，推貨量上下半年4:6，則全年房地產(chǎn)銷售超過150億元為大概率事件，對應(yīng)增速35%以上。預(yù)計(jì)公司2013年、2014年每股收益分別為1.20元、1.48元，目標(biāo)價(jià)為10.80元（昨日收報(bào)7.19元）。 （曙光）



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