主題：魯泰A(000726)中期凈利同比增長38.03%

事件：公司公布2013年半年報。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.6億元，同比增長8.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.16億元，同比增漲38.03%；實現(xiàn)基本每股收益0.43元，加權平均凈資產(chǎn)收益率為7.6%。

　　神光分析：

　　1、公司是集棉花種植、紡紗、漂染、織布、后整理及成衣制造于一體的具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的大型紡織企業(yè)，主要從事襯衫用色織、匹染面料及襯衫的生產(chǎn)、銷售，其中襯衫面料的銷售占公司銷售總額的70%左右。公司的主要產(chǎn)品為中高檔純棉色織、匹染襯衫面料，現(xiàn)已形成以天然纖維面料為主線，以多組份功能纖維面料為引領，以洗可穿超級免燙技術為核心，以功能性和健康型開發(fā)為目標的產(chǎn)品體系。

　　2、面對嚴峻的國際、國內市場形勢，公司持續(xù)進行科研創(chuàng)新，報告期內，共設計新產(chǎn)品85個系列，461個花色，在新產(chǎn)品研發(fā)、新技術推廣、新產(chǎn)品接單量等方面得到持續(xù)推進，以保持公司在色織行業(yè)的領先地位。

　　3、公司的運營保持良好的態(tài)勢。報告期內，公司營業(yè)收入同比增加8.99%，同時營業(yè)成本、銷售費用同比

　　luanlp(欒麗萍) 08:37:21

　　分別增加6.3%、6.03%，所得稅同比增加68.17%，由于公司利息支出減少,使財務費用同比下降33.76%。報告期，公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金減少，使投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加50.98%，取得借款收到的現(xiàn)金減少，使籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少69.17%。

　　4、簡單估算，目前估計對應公司2013-2014年動態(tài)市盈率約為9.5倍和8倍，估值較低。

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