主題：兩魯企擬轉(zhuǎn)投華邦穎泰 遁走IPO再掀借殼潮

面對(duì)核查風(fēng)暴加堰塞湖，阻擋在IPO 門(mén)外的擬上市公司正在制造一波波“借殼熱”。

　　上周，華邦穎泰(002004)董事會(huì)通過(guò)一項(xiàng)《關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的議案》，涉及收購(gòu)山東福爾股份有限公司(下稱(chēng)“福爾股份”)、山東凱盛新材料股份有限公司(下稱(chēng)“凱盛新材”)兩家企業(yè)股權(quán)的事宜。

　　這兩家公司一家位于淄博，一家位于龍口，主業(yè)中均包含生物農(nóng)藥相關(guān)產(chǎn)品，而且都試圖單獨(dú)上市。

　　“最近借殼、并購(gòu)的案例確實(shí)很多，以往潛伏在擬上市公司里的風(fēng)投，正在嘗試通過(guò)并購(gòu)?fù)顺?，但這一項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)才剛起步，結(jié)果如何不好說(shuō)?！北本┠橙掏缎胁咳耸繉?duì)經(jīng)濟(jì)記者表示。

　　撤單之后

　　撤單之后該怎么辦？記者了解到，如果撤單企業(yè)還想上市，重新上會(huì)要在半年之后，但眼下IPO何時(shí)重啟依然未知。

　　福爾股份正是今年以來(lái)主動(dòng)撤單的企業(yè)之一。其本擬登陸中小板，輔導(dǎo)券商是民生證券。在此之前，公司已進(jìn)入上市前的環(huán)保公示階段。

　　根據(jù)華邦穎泰16日披露的信息，公司已與福爾股份及其股東于俊田等溝通，擬通過(guò)發(fā)行股份等方式收購(gòu)于俊田等所持福爾股份的股權(quán)。

　　山東省環(huán)保廳官網(wǎng)去年5月17日的信息顯示，福爾股份主要從事化工中間體加工、銷(xiāo)售及進(jìn)出口業(yè)務(wù)。當(dāng)?shù)丨h(huán)保機(jī)構(gòu)確定上市核查的范圍為股份公司及其全資子公司煙臺(tái)博瑞特生物科技有限公司。公司擬IPO 的募集資金主要投向?yàn)槁然?、氟化物生產(chǎn)基地項(xiàng)目和技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目。

　　福爾股份主要致力于精細(xì)化工的子行業(yè)——新型農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料合成中間體產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)主要的農(nóng)藥中間體出口企業(yè)和產(chǎn)品類(lèi)型較多的精細(xì)化工企業(yè)。

　　值得關(guān)注的是，華邦制藥吸收合并北京穎泰嘉和科技股份有限公司，更名華邦穎泰后，新增農(nóng)藥主業(yè)，這兩家公司主業(yè)背景比較相符。

　　至于為何撤單，記者并未得到有關(guān)方明確的答復(fù)。但由于部分化工中間體的生產(chǎn)過(guò)程容易出現(xiàn)污染問(wèn)題及安全事故，福爾股份的名字曾出現(xiàn)在當(dāng)?shù)丨h(huán)保、安監(jiān)相關(guān)網(wǎng)站上，不過(guò)并無(wú)違規(guī)記錄。

　　據(jù)了解，福爾股份今年2月承建了龍口市徐?；ぜ袇^(qū)項(xiàng)目。該項(xiàng)目位于龍口市區(qū)西北部5公里，徐福鎮(zhèn)西部2公里，規(guī)劃產(chǎn)業(yè)定位為無(wú)機(jī)化工、精細(xì)化工、生物化工、生物藥業(yè)等。規(guī)劃年限為2010-2015年，根據(jù)規(guī)劃2015年將實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值20億元。

　　凱盛放棄IPO？

　　與福爾股份類(lèi)似，華邦穎泰也與凱盛新材及其股東王加榮等進(jìn)行了溝通，擬通過(guò)增發(fā)等方式收購(gòu)?fù)跫訕s等持有的凱盛新材股權(quán)。

　　另外還有一點(diǎn)相似之處是，由西南證券輔導(dǎo)的凱盛新材，曾于去年7月3日在山東證監(jiān)局進(jìn)行過(guò)IPO 輔導(dǎo)備案登記。

　　計(jì)劃沒(méi)有變化快，時(shí)隔一年之后，凱盛新材又出現(xiàn)在華邦穎泰的待收購(gòu)名單中。

　　據(jù)了解，該公司主要產(chǎn)品氯化亞砜，主要用于制造酰基氯化物，還用于農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料等的生產(chǎn)；5-混合核苷酸，能促進(jìn)細(xì)胞代謝，升白細(xì)胞，提高人體免疫力。這些或許就是在醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域雙向發(fā)展的華邦穎泰看中的上游資源。

　　凱盛新材董秘王榮海告訴記者，收購(gòu)是大股東跟上市公司在談，至于是不是放棄了單獨(dú)上市，這些都是由他們披露，公司方并不掌握太多信息。

　　當(dāng)時(shí)的輔導(dǎo)公告顯示，公司的主要發(fā)起人為王加榮和山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱(chēng)“山東高新投”)。此外，凱盛新材是由山東凱盛生物化工有限公司整體變更設(shè)立，2011年7月經(jīng)山東省工商行政管理局核準(zhǔn)登記，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元。

　　記者在一則數(shù)年前的公告中查詢(xún)到，根據(jù)山東高新投2009年12月1日與淄博達(dá)隆制藥科技有限公司簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，山東高新投以1760萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)達(dá)隆制藥所持有的山東凱盛生物化工有限公司(注冊(cè)資本5000萬(wàn)元)16%的股權(quán)；此外，山東高新投擬以1350萬(wàn)元受讓山東創(chuàng)新投資擔(dān)保有限公司所持有的凱盛公司9%的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，山東高新投將持有凱盛公司25%的股權(quán)。

　　山東高新投進(jìn)行的低價(jià)賣(mài)掉“父輩”、高價(jià)買(mǎi)進(jìn)“兒子”的運(yùn)作，一度令其母公司魯信創(chuàng)投的投資者們大為不解。山東凱盛生物化工有限公司，前身為山東淄川雙鳳化工廠，后來(lái)山東雙鳳股份有限公司為加快上市步伐，控股成立了山東凱盛生物化工有限公司，對(duì)原有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、債務(wù)進(jìn)行剝離、重組。山東高新投原本持有的是雙鳳股份25%股權(quán)，以1760萬(wàn)元的價(jià)格賣(mài)掉后，又以3110萬(wàn)元的價(jià)格買(mǎi)下了凱盛生物化工25%股權(quán)。王榮海向記者證實(shí)，凱盛新材目前的大股東是自然人王加榮。風(fēng)投如何退出山東高新投很是看好凱盛新材的上市前景。但至少在目前看來(lái)，是落空了。那么 ，此次華邦穎泰的收購(gòu)是否涉及山東高新投的持股呢？公司證券事務(wù)代表陳志接受記者采訪時(shí)表示，目前的溝通只是個(gè)初步的接洽，具體方案還沒(méi)定。記者了解到，IPO 的停滯堵住了許多PE、風(fēng)投項(xiàng)目的退出渠道，但并購(gòu)和私下尋求轉(zhuǎn)讓?zhuān)圆徽紦?jù)主流。如果收購(gòu)方不想全資收購(gòu)，或只想掌握控股權(quán)，收購(gòu)范圍不包括PE持股怎么辦？

　　“一般風(fēng)投入股前可能會(huì)簽一個(gè)約束性協(xié)議，但能約束到什么程度就不一定了。”“講一個(gè)我碰到的案例。有個(gè)公司本來(lái)要上創(chuàng)業(yè)板，公司有3家風(fēng)投下注。后來(lái)要被并購(gòu)，風(fēng)投給公司老總提的建議是必須接手他們的股份，或者是不做并購(gòu)先做新三板，在三板找下輪投資者，也可以曲線上市?！鄙鲜鐾缎腥耸空f(shuō)。他還表示，出于自身利益考慮，不排除風(fēng)投提出許多相對(duì)苛刻的要求。有時(shí)候協(xié)商不成，風(fēng)投還可能行使自己的優(yōu)先收購(gòu)權(quán)，使并購(gòu)無(wú)法順利成行。


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