主題：兩魯企擬轉(zhuǎn)投華邦穎泰 遁走IPO再掀借殼潮

面對核查風暴加堰塞湖，阻擋在IPO 門外的擬上市公司正在制造一波波“借殼熱”。

　　上周，華邦穎泰(002004)董事會通過一項《關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)的議案》，涉及收購山東福爾股份有限公司(下稱“福爾股份”)、山東凱盛新材料股份有限公司(下稱“凱盛新材”)兩家企業(yè)股權(quán)的事宜。

　　這兩家公司一家位于淄博，一家位于龍口，主業(yè)中均包含生物農(nóng)藥相關(guān)產(chǎn)品，而且都試圖單獨上市。

　　“最近借殼、并購的案例確實很多，以往潛伏在擬上市公司里的風投，正在嘗試通過并購?fù)顺?，但這一項目在國內(nèi)才剛起步，結(jié)果如何不好說。”北京某券商投行部人士對經(jīng)濟記者表示。

　　撤單之后

　　撤單之后該怎么辦？記者了解到，如果撤單企業(yè)還想上市，重新上會要在半年之后，但眼下IPO何時重啟依然未知。

　　福爾股份正是今年以來主動撤單的企業(yè)之一。其本擬登陸中小板，輔導(dǎo)券商是民生證券。在此之前，公司已進入上市前的環(huán)保公示階段。

　　根據(jù)華邦穎泰16日披露的信息，公司已與福爾股份及其股東于俊田等溝通，擬通過發(fā)行股份等方式收購于俊田等所持福爾股份的股權(quán)。

　　山東省環(huán)保廳官網(wǎng)去年5月17日的信息顯示，福爾股份主要從事化工中間體加工、銷售及進出口業(yè)務(wù)。當?shù)丨h(huán)保機構(gòu)確定上市核查的范圍為股份公司及其全資子公司煙臺博瑞特生物科技有限公司。公司擬IPO 的募集資金主要投向為氯化、氟化物生產(chǎn)基地項目和技術(shù)研發(fā)中心項目。

　　福爾股份主要致力于精細化工的子行業(yè)——新型農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料合成中間體產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，是國內(nèi)主要的農(nóng)藥中間體出口企業(yè)和產(chǎn)品類型較多的精細化工企業(yè)。

　　值得關(guān)注的是，華邦制藥吸收合并北京穎泰嘉和科技股份有限公司，更名華邦穎泰后，新增農(nóng)藥主業(yè)，這兩家公司主業(yè)背景比較相符。

　　至于為何撤單，記者并未得到有關(guān)方明確的答復(fù)。但由于部分化工中間體的生產(chǎn)過程容易出現(xiàn)污染問題及安全事故，福爾股份的名字曾出現(xiàn)在當?shù)丨h(huán)保、安監(jiān)相關(guān)網(wǎng)站上，不過并無違規(guī)記錄。

　　據(jù)了解，福爾股份今年2月承建了龍口市徐福化工集中區(qū)項目。該項目位于龍口市區(qū)西北部5公里，徐福鎮(zhèn)西部2公里，規(guī)劃產(chǎn)業(yè)定位為無機化工、精細化工、生物化工、生物藥業(yè)等。規(guī)劃年限為2010-2015年，根據(jù)規(guī)劃2015年將實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值20億元。

　　凱盛放棄IPO？

　　與福爾股份類似，華邦穎泰也與凱盛新材及其股東王加榮等進行了溝通，擬通過增發(fā)等方式收購?fù)跫訕s等持有的凱盛新材股權(quán)。

　　另外還有一點相似之處是，由西南證券輔導(dǎo)的凱盛新材，曾于去年7月3日在山東證監(jiān)局進行過IPO 輔導(dǎo)備案登記。

　　計劃沒有變化快，時隔一年之后，凱盛新材又出現(xiàn)在華邦穎泰的待收購名單中。

　　據(jù)了解，該公司主要產(chǎn)品氯化亞砜，主要用于制造?；然?，還用于農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料等的生產(chǎn)；5-混合核苷酸，能促進細胞代謝，升白細胞，提高人體免疫力。這些或許就是在醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域雙向發(fā)展的華邦穎泰看中的上游資源。

　　凱盛新材董秘王榮海告訴記者，收購是大股東跟上市公司在談，至于是不是放棄了單獨上市，這些都是由他們披露，公司方并不掌握太多信息。

　　當時的輔導(dǎo)公告顯示，公司的主要發(fā)起人為王加榮和山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“山東高新投”)。此外，凱盛新材是由山東凱盛生物化工有限公司整體變更設(shè)立，2011年7月經(jīng)山東省工商行政管理局核準登記，注冊資本5000萬元。

　　記者在一則數(shù)年前的公告中查詢到，根據(jù)山東高新投2009年12月1日與淄博達隆制藥科技有限公司簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，山東高新投以1760萬元購買達隆制藥所持有的山東凱盛生物化工有限公司(注冊資本5000萬元)16%的股權(quán)；此外，山東高新投擬以1350萬元受讓山東創(chuàng)新投資擔保有限公司所持有的凱盛公司9%的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，山東高新投將持有凱盛公司25%的股權(quán)。

　　山東高新投進行的低價賣掉“父輩”、高價買進“兒子”的運作，一度令其母公司魯信創(chuàng)投的投資者們大為不解。山東凱盛生物化工有限公司，前身為山東淄川雙鳳化工廠，后來山東雙鳳股份有限公司為加快上市步伐，控股成立了山東凱盛生物化工有限公司，對原有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、債務(wù)進行剝離、重組。山東高新投原本持有的是雙鳳股份25%股權(quán)，以1760萬元的價格賣掉后，又以3110萬元的價格買下了凱盛生物化工25%股權(quán)。王榮海向記者證實，凱盛新材目前的大股東是自然人王加榮。風投如何退出山東高新投很是看好凱盛新材的上市前景。但至少在目前看來，是落空了。那么 ，此次華邦穎泰的收購是否涉及山東高新投的持股呢？公司證券事務(wù)代表陳志接受記者采訪時表示，目前的溝通只是個初步的接洽，具體方案還沒定。記者了解到，IPO 的停滯堵住了許多PE、風投項目的退出渠道，但并購和私下尋求轉(zhuǎn)讓，仍不占據(jù)主流。如果收購方不想全資收購，或只想掌握控股權(quán)，收購范圍不包括PE持股怎么辦？

　　“一般風投入股前可能會簽一個約束性協(xié)議，但能約束到什么程度就不一定了?！薄爸v一個我碰到的案例。有個公司本來要上創(chuàng)業(yè)板，公司有3家風投下注。后來要被并購，風投給公司老總提的建議是必須接手他們的股份，或者是不做并購先做新三板，在三板找下輪投資者，也可以曲線上市?！鄙鲜鐾缎腥耸空f。他還表示，出于自身利益考慮，不排除風投提出許多相對苛刻的要求。有時候協(xié)商不成，風投還可能行使自己的優(yōu)先收購權(quán)，使并購無法順利成行。


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