主題：中海集運：財技高超 賬面利潤暴增9億扭虧

中海集運[0.75% 資金 研報]（601866.SH）近日宣布出售碼頭資產(chǎn)，賬面利潤暴增8.7億元，被指大玩會計游戲力避虧損。

中海集運(SH:601866)自選股最新價：2.68 0.02 0.75%行情走勢 大單追蹤 資金流向最新研報 公司新聞 最新公告?zhèn)€股股吧 優(yōu)股預(yù)測 龍虎榜中海集運 (HK:02866)最新價：2.00 0.02 1.01%行情走勢 公司新聞 大行評級
公司2013年10月11日公告,擬向控股股東中海集團下屬的中海碼頭發(fā)展(香港)有限公司(下稱“香港碼頭”)轉(zhuǎn)讓公司的全資子公司中海碼頭發(fā)展有限公司(下稱“中海碼頭”)100%股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對價為香港碼頭向公司增發(fā)的股份，同時香港碼頭的股東中國海運(香港)控股有限公司(下長“香港控股”)將以港幣對碼頭進行現(xiàn)金增資。交易完成后,公司持有香港碼頭49%的已發(fā)行股本，香港控股持有香港碼頭51%的已發(fā)行股份。

根據(jù)當(dāng)前未經(jīng)國資委備案的評估報告，此次交易的股權(quán)價格為人民幣34.2億元，中海集運董事會預(yù)計該項交易可為公司帶來約8.7億元人民幣的稅前利潤。

中海集運管理層認(rèn)為，碼頭資產(chǎn)的整合有利于中海集運進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)板塊，集中資源做強集裝箱班輪主業(yè)，增強核心競爭力。整合后的碼頭產(chǎn)業(yè)布局及未來的發(fā)展規(guī)劃將更為全球化，更具規(guī)模效應(yīng)。從而為中海集運全球航線網(wǎng)絡(luò)的布局及整體物流鏈平臺的建設(shè)打下基礎(chǔ)，充分發(fā)揮香港碼頭旗下全球碼頭業(yè)務(wù)與中海集運國際集裝箱班輪業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

不過，有投資者分析稱，目前中海集運主業(yè)不振，轉(zhuǎn)讓碼頭資產(chǎn)可能是為了增加非經(jīng)常性利潤，從而實現(xiàn)扭虧的目的。


公司上半年運量同比下滑2%到390萬TEU，與2012年上半年15%的同比增速相比有明顯的下跌。財報顯示，公司上半年收入159億元，同比增長3.5%，凈利潤虧損12.7億元，每股虧損0.11元。

對于下半年業(yè)績，瑞銀證券仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。瑞銀分析稱，經(jīng)過7、8月初的兩輪提價，當(dāng)前運價已回落到7月中旬水平，并且大多數(shù)航線9月份的提價都已推遲，此外今年旺季已經(jīng)過半，且近期受中東局勢影響油價大幅上漲，或?qū)⒓哟笙掳肽瓿杀緣毫Α?br />
此外，《證券市場周刊》記者注意到，公司碼頭股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價采用香港碼頭向公司增發(fā)股份這一方式，這意味著大股東并不需要掏出真金白銀來進行交易。事實上，中海集運僅僅是通過對上述資產(chǎn)的重估作價，便使賬面利潤多出8.7億元，實質(zhì)性的意義并不是太大。

截至10月14日收盤，中海集運報收2.85元，下跌1.04%。


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