主題：興蓉投資(000598)跨區(qū)域經(jīng)營優(yōu)勢明顯

上周，興蓉投資累計(jì)資金凈流入達(dá)19230.78萬元，位居三季度業(yè)績增長或預(yù)喜股中，上周累計(jì)資金凈流入第二名，目前，該股最新收盤價(jià)為5.87元。
　　從基本面來看，公司積極對外擴(kuò)張，成功開拓寧夏、深圳、連云港等市場，污水處理業(yè)務(wù)服務(wù)區(qū)域持續(xù)擴(kuò)大，公司全國性布局逐步實(shí)現(xiàn)。短期內(nèi)平穩(wěn)發(fā)展，公司目前發(fā)展的環(huán)保項(xiàng)目包括垃圾焚燒運(yùn)營，垃圾滲濾液處理，污泥處理，危廢處理等，作為成都市國資委旗下惟一的上市公司平臺，公司有望依托水務(wù)獲得充足現(xiàn)金流，為其環(huán)保發(fā)展提供充足的資金來源。
　　從業(yè)績來看，公司2013年三季報(bào)披露，公司貨幣資金期末余額17.46億元，較期初增長39.28%，主要是本報(bào)告期公司完成配股工作，取得募集資金凈額17.70億元，同時(shí)公司工程項(xiàng)目支出金額較大所致；在建工程期末余額29.98億元，較期初增長68.88%，主要是本報(bào)告期工程項(xiàng)目的投入增加所致。
　　值得注意的是，公司2013年10月16日發(fā)布公告稱，公司原擬以自有資金出資60萬美元，增資美國NASDAQ上市公司鼎聯(lián)控股的印度子公司鼎聯(lián)印度私營有限公司。鑒于印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在重大不確定性，公司在印度投資尚存在經(jīng)濟(jì)、金融、法律體系、文化等方面的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)審慎研究，公司決定終止上述增資事項(xiàng)。
　　上海證券預(yù)測2013年至2014年公司營業(yè)收入增長分別為14.92%和12.47%，歸屬于母公司股東的凈利潤增長分別為15.15%和12.86%，對應(yīng)的稀釋后每股收益為0.28元、0.32元，對應(yīng)的動態(tài)市盈率為18.69倍和16.56倍，公司估值居于行業(yè)平均水平。公司在跨區(qū)域經(jīng)營方面具有一定優(yōu)勢，污水處理等環(huán)保項(xiàng)目將逐步貢獻(xiàn)收益，維持公司"謹(jǐn)慎增持"評級。


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