主題：魯泰A:三季度營(yíng)收增速較快,費(fèi)用控制良好,凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)

事件描述
魯泰A(000726)今日公布了其2013年三季報(bào)報(bào)告,主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)缦?報(bào)告期內(nèi),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入463,865.81萬(wàn)元,較上年同期增加10.27%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)67,614.18萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)46.57%。實(shí)現(xiàn)每股收益為0.71元。
事件評(píng)論
三季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快,毛利率略有提升
2013年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10.27%,其中三季度增速相對(duì)二季度較快,當(dāng)季營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)12.83%。在較快的營(yíng)收增速背景下,公司毛利率繼續(xù)保持提升趨勢(shì),第三季度達(dá)30.71%。出口訂單充分,公司三季度營(yíng)業(yè)收入再次回到較高增速水平,同時(shí),近期國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差波動(dòng)不大,公司毛利率穩(wěn)中有升。
費(fèi)用控制良好,銷售費(fèi)用下降較快
公司進(jìn)一步加強(qiáng)費(fèi)用控制,2013年第三季度,公司銷售費(fèi)用3766.73萬(wàn)元,同比降低9.83%。管理費(fèi)用14049.52萬(wàn)元,同比降低2.90%,管理費(fèi)用小幅降低帶動(dòng)整體期間費(fèi)用率下降至12.14%,較去年同期下降2.29個(gè)百分點(diǎn)。
應(yīng)收賬款略有增長(zhǎng)
截止三季度末,公司應(yīng)收賬款為20641.89萬(wàn)元,環(huán)比二季度末增長(zhǎng)13.05%;公司應(yīng)收賬款略有增長(zhǎng)。從存貨來(lái)看,三季度末公司存貨173,554.20,環(huán)比下降2.21%。
三季度凈利潤(rùn)大幅提升
第三季度,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26825.71萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)69.34%。凈利潤(rùn)增速顯著快于營(yíng)業(yè)收入增速的原因主要在于毛利率的提升、期間費(fèi)用率下降帶來(lái)的凈利潤(rùn)率較往期有顯著上升,第三季度達(dá)到17%。
給予“推薦”評(píng)級(jí)
我們對(duì)公司2013-2015年盈利預(yù)測(cè)為1.05元、1.27元和1.52元,對(duì)應(yīng)目前股價(jià)估值為9倍、7倍和6倍,估值合理,維持“推薦”評(píng)級(jí)

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