主題：鞍鋼股份：后期利潤(rùn)受行業(yè)影響下滑

半年報(bào)基本符合預(yù)期：按公司發(fā)布公告，公司08年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入401.68億元，同比增長(zhǎng)22.71%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)59.80億元，同比增長(zhǎng)24.48%；凈資產(chǎn)收益率10.66%，同比減少4.60個(gè)百分點(diǎn)。攤薄后實(shí)現(xiàn)每股收益0.827元，同比增加2.1%。基本符合我們?cè)阮A(yù)測(cè)。

　　投資建議：公司仍是國(guó)內(nèi)具有成本和技術(shù)綜合優(yōu)勢(shì)的大型企業(yè)。在下半年公司鲅魚圈項(xiàng)目逐步開(kāi)始投產(chǎn)，將增加公司的未來(lái)發(fā)展?jié)摿ΑＮ覀冊(cè)谀瓿跻呀?jīng)考慮了下半年可能出現(xiàn)的利潤(rùn)下滑因素，因此維持盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)“增持”不變。預(yù)計(jì)攤薄后公司08年、09、10年的EPS分別為1.38、1.68、1.94元。



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