主題：華邦穎泰欲實(shí)現(xiàn)“雙藥并舉”戰(zhàn)略

日前，中國農(nóng)藥網(wǎng)2012年國內(nèi)銷售排行榜出爐，華邦穎泰以30.23億元的農(nóng)藥收入位列上市公司第一名。誰曾想到，這家以“制藥”起家的民營企業(yè)，竟然又當(dāng)上了農(nóng)藥老大。如今，公司已提出了“雙藥并舉”的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來將圍繞醫(yī)藥、農(nóng)藥兩大業(yè)務(wù)，努力成為國際農(nóng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)分工鏈中的一環(huán)。

10月22日，華邦穎泰經(jīng)過2多個(gè)月的細(xì)致籌劃推出了重組預(yù)案：以16.12元/股價(jià)格，以發(fā)行股份+支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購兩家山東的精細(xì)化工企業(yè)——山東福爾和凱盛新材100%的股權(quán)，合計(jì)作價(jià)13.29億元；同時(shí)，向控股股東重慶匯邦旅業(yè)定增募集配套資金3.99億元。

華邦穎泰有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次并購是公司實(shí)現(xiàn)雙藥并舉戰(zhàn)略目標(biāo)的重要一步。通過這次交易，一方面延伸了產(chǎn)業(yè)鏈和豐富了產(chǎn)品線，新增了氟化工、氯化工系列產(chǎn)品及高分子新型材料；另一方面，12倍的收購市盈率，將增厚上市公司業(yè)績0.16-0.21元/股。根據(jù)公告資料，2013-2016年兩家公司合計(jì)凈利潤分別為1.07億、1.21億、1.40億和1.43億元，占2012年華邦穎泰凈利潤的32.23%-43.07%。

對此，興業(yè)證券化工行業(yè)首席研究員鄭方鑣認(rèn)為，公司通過并購，正向農(nóng)藥、醫(yī)藥和中間體一體化的大型精細(xì)化工企業(yè)發(fā)展。其中，農(nóng)藥業(yè)務(wù)與國際農(nóng)藥巨頭建立較穩(wěn)定的合作關(guān)系，銷售收入及毛利率穩(wěn)步提高，并通過海外終端渠道拓展向著國際先進(jìn)農(nóng)化企業(yè)邁進(jìn)；醫(yī)藥制劑業(yè)務(wù)則有望通過對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的并購實(shí)現(xiàn)規(guī)模和盈利增長；而將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至上游中間體領(lǐng)域?qū)⒊蔀楣拘碌脑鲩L點(diǎn)。

此外，鄭方鑣還指出，公司大股東匯邦旅業(yè)以3.99億元現(xiàn)金參與增發(fā)，彰顯對公司未來發(fā)展的信心。此前，匯邦旅業(yè)已以1.06億元現(xiàn)金收購福爾股份12.50%的股權(quán)，大大推動(dòng)了收購進(jìn)程?？傆?jì)5個(gè)多億的現(xiàn)金投入，匯邦旅業(yè)可謂不惜血本。

華邦穎泰負(fù)責(zé)人表示，“雙藥并舉”的既定戰(zhàn)略已經(jīng)確立，未來公司在醫(yī)藥制劑方面，將打造成為皮膚病、結(jié)核病等醫(yī)藥制劑的一流生產(chǎn)企業(yè)；在農(nóng)藥方面，力爭成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際知名的龍頭企業(yè)。屆時(shí)，公司有望實(shí)現(xiàn)銷售收入超過60億，凈利潤超過6億元。


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