主題：T3航站樓啟用 或助深圳機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)騰飛

深圳機(jī)場(chǎng)上周三發(fā)布2013年三季報(bào)顯示，今年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.73億元，同比增長(zhǎng)5.95%，每股收益0.2801元，略低于預(yù)期。主要原因是前三季度主營(yíng)成本巨幅增長(zhǎng)43.2%，預(yù)計(jì)和T3轉(zhuǎn)場(chǎng)帶來(lái)的相關(guān)成本增加有關(guān)。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，深圳機(jī)場(chǎng)自2009年以來(lái)步入緩慢調(diào)整的過(guò)程，目前股價(jià)所處位置仍屬歷史低位。“這一方面與整個(gè)板塊的走勢(shì)相關(guān)，另外一方面，也與公司業(yè)績(jī)未能釋放有關(guān)。但隨著T3航站樓啟用，深圳機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)或迎來(lái)提升的契機(jī)。”

　　年底前產(chǎn)能釋放空間較小

　　深圳寶安國(guó)際機(jī)場(chǎng)于1991年10月正式通航，目前已開(kāi)通國(guó)內(nèi)外航線141條，通航國(guó)內(nèi)外103個(gè)城市，共有9家客貨運(yùn)基地航空公司，成為華南地區(qū)重要的門戶樞紐。2012年，深圳機(jī)場(chǎng)旅客、貨郵吞吐量分別達(dá)到2957萬(wàn)人次和85.5萬(wàn)噸，今年上半年旅客吞吐量達(dá)到1564萬(wàn)人次，全年將突破3000萬(wàn)人次。

　　自投入使用以來(lái)，深圳機(jī)場(chǎng)客流量以平均每年18%的速度迅速增長(zhǎng)，原航站樓已經(jīng)無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的旅客出行需求。據(jù)深圳市交通運(yùn)輸委相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，深圳機(jī)場(chǎng)2006年便超過(guò)機(jī)場(chǎng)設(shè)計(jì)年吞吐量，2010年超過(guò)極限年吞吐量，2012年產(chǎn)能利用率達(dá)174%，極限產(chǎn)能利用率達(dá)120%。長(zhǎng)期以來(lái)，機(jī)場(chǎng)資源成為深圳機(jī)場(chǎng)的發(fā)展瓶頸。

　　為進(jìn)一步釋放產(chǎn)能，深圳機(jī)場(chǎng)第二跑道于2011年下半年投產(chǎn)，二跑道開(kāi)通以后，深圳機(jī)場(chǎng)的航班正點(diǎn)率提高了近10%。深圳空管部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年1月—5月，在航班同比月均增長(zhǎng)1195架次的情況下，航班正常率仍同比提升8.48%。

　　然而，由于A、B航站樓與兩條跑道的位置排布不合理，飛機(jī)到達(dá)一條跑道時(shí)需穿越另一條跑道，兩條跑道間相互掣肘，所以產(chǎn)能釋放并不明顯。湘財(cái)證券分析認(rèn)為，在T3航站樓啟用后，候機(jī)樓面積將擴(kuò)大兩倍，且兩條跑道將分列“飛魚”兩邊，雙跑道和大容量航站樓的協(xié)同效應(yīng)便可以釋放。

　　據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，深圳機(jī)場(chǎng)2014年3月底新航季將有兩位數(shù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)旅客量增長(zhǎng)逾15%。另外，白云機(jī)場(chǎng)（600004）和香港機(jī)場(chǎng)產(chǎn)能均飽和，香港機(jī)場(chǎng)不接納國(guó)內(nèi)航班，客量外溢有利于深圳機(jī)場(chǎng)。

　　不過(guò)，民航深圳空管站一名負(fù)責(zé)人介紹，T3航站樓產(chǎn)能的釋放將是一個(gè)逐漸的過(guò)程，不會(huì)像第二跑道投產(chǎn)之后那樣，快速地增加航班時(shí)刻資源，制約深圳地區(qū)航班數(shù)量和準(zhǔn)點(diǎn)率的關(guān)鍵在于空域瓶頸的進(jìn)一步開(kāi)打。“如果民航獲得更多的空域資源，華南地區(qū)空域緊張的情況能逐步緩解，那么公司產(chǎn)能釋放將更有保障?！?br />
　　記者還了解到，T3航站樓正式投產(chǎn)初期，航班安全運(yùn)行將被放在首要位置，在磨合期內(nèi)，將會(huì)持續(xù)減少一定量的航班。加之隨著新航站樓的啟用，深圳機(jī)場(chǎng)2013年度將承擔(dān)1個(gè)月的折舊和運(yùn)營(yíng)成本，今年冬季前產(chǎn)能釋放的空間較小。

　　機(jī)場(chǎng)非航收入被業(yè)界看好

　　據(jù)悉，T3航站樓商業(yè)面積2.9萬(wàn)平米，是現(xiàn)有商業(yè)面積2.5倍左右，A、B老航站樓或轉(zhuǎn)商用。T3航站樓投產(chǎn)有望推動(dòng)公司非航收入實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2012年上半年深圳機(jī)場(chǎng)非航業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到45%，與白云機(jī)場(chǎng)持平，略低于上海機(jī)場(chǎng)。

　　記者實(shí)地參觀發(fā)現(xiàn)，即將啟用的T3航站樓，引入了更多商業(yè)業(yè)態(tài)，結(jié)構(gòu)布局也將更為合理。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，“航站樓內(nèi)國(guó)際區(qū)的商業(yè)面積將占到總面積的6%，餐飲區(qū)域的面積也將提升至50%，同時(shí)一些世界著名品牌也會(huì)入駐，將有效提升T3航站樓的商業(yè)地位和營(yíng)收?！?br />
　　目前，T3航站樓的招商引資工作已經(jīng)基本完成，各類店鋪均處于裝修完工階段，將在T3航站樓啟用時(shí)一并開(kāi)業(yè)。機(jī)場(chǎng)公司有意把新航站樓打造成一站式購(gòu)物中心。另外，T3航站樓使用長(zhǎng)條狀設(shè)計(jì)，縱深超過(guò)1000米，便于集中客流量，避免候機(jī)旅客分流造成的實(shí)際人氣下降。

　　“預(yù)計(jì)隨著新航站樓投入使用，深圳機(jī)場(chǎng)的商業(yè)面積將大幅提升，明顯提升其非航收入，公司總收入將隨著飛機(jī)起降架次及旅客吞吐量的增長(zhǎng)，逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，但今明兩年公司成本壓力明顯加大，非航收入短期或?qū)⑹苤萍s?！比A泰證券分析人士表示。

　　記者了解到，機(jī)場(chǎng)公司成本主要為折舊和人工，其中人工占比較大，達(dá)到51.7%。公司從2011年開(kāi)始為T3航站樓進(jìn)行人員儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)隨著轉(zhuǎn)場(chǎng)的進(jìn)行，公司2013年人工成本將保持10%—15%的增速。由于T3航站樓在今年三季度投入使用，預(yù)計(jì)今明兩年將分別增加折舊約1.5億元、3億元。

　　除了商業(yè)面積層次的提升，機(jī)場(chǎng)公司之前與雅仕維進(jìn)行的廣告合作，也被認(rèn)為將有力保障公司今后的非航業(yè)務(wù)收益。據(jù)悉，今年7月，深圳機(jī)場(chǎng)與上海雅仕維廣告有限公司成立合資公司，經(jīng)營(yíng)深圳機(jī)場(chǎng)T3航站樓室內(nèi)外廣告業(yè)務(wù)。深圳機(jī)場(chǎng)占有51%的股份，《合資經(jīng)營(yíng)合同》有效期15年。廣告保底金額2013年為18410萬(wàn)元、2014年為22557萬(wàn)元、2015年為24891萬(wàn)元；2016年的保底金額根據(jù)合資公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，由雙方再行協(xié)商確定。（鄧翔）


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