主題：大眾公用券商風(fēng)起云涌 股權(quán)更顯珍貴


　　 前期的持續(xù)下跌造成市場的悲觀氣氛，一些投資者開始懷疑能否止跌，透視出A股市場已出現(xiàn)轉(zhuǎn)變跡象。而從估值的角度分析，考慮到A股公司以及中國經(jīng)濟的成長性，我們判斷目前A股市場估值已經(jīng)處于相對合理區(qū)域，如果短期市場繼續(xù)非理性下跌，對投資者而言，更多可能意味著機會。市場在近半年時間內(nèi)歷經(jīng)逾40%的深幅調(diào)整后，新的投資機會正在逐漸醞釀，周三市場的表現(xiàn)就是一個較好的例子。
　　 今日股指早盤低開，但隨著券商、銀行等板塊的走強而迅速反彈，并于早上成功占領(lǐng)了5、10日均線，午后股指維持一段兒箱體震蕩后再次走強，滬指穩(wěn)穩(wěn)立于2500點之上。持續(xù)流入的作多資金有效的保障了大盤的強勢，市場人氣有所恢復(fù)，成交量同比明顯放大，盤面上無一板塊下跌。

　　 在A股的估值水平又到了罕見的低點：19倍，歷史已經(jīng)證明1996年和2005年大盤的爆發(fā)式反彈都是在這個估值水平。對于一個高速成長的經(jīng)濟體，企業(yè)的上半年利潤的同比增長高達25%；在如此大背景下，沒有理由不看好中國的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。在量能有效放大的情況下，對于一些半年報業(yè)績可觀的品種可密切留意。
　　 大眾公用（600635），公司是上海乃至華東地區(qū)最重要的燃氣供應(yīng)商之一，控股50%的上海大眾燃氣擁有上海浦西地區(qū)蘇州河以南8個行政區(qū)的燃氣客戶一百多萬戶，占據(jù)著上海燃氣銷售市場40%的市場份額，壟斷優(yōu)勢明顯。

　　 公司經(jīng)過多年的努力，在穩(wěn)步發(fā)展城市公用事業(yè)主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，積極參與資本市場的發(fā)展，走出了一條產(chǎn)業(yè)投資和金融投資相互融通的發(fā)展道路。近年來，公司在從事燃氣銷售、交通運輸、污水處理等業(yè)務(wù)同時，積極展開開多元投資，相繼參股大眾保險、興業(yè)證券、大眾交通(600611)、深圳創(chuàng)新投資公司等。其中，大眾公用(600635)現(xiàn)持有大眾交通21811.96萬股，以20.76%的持股比例成為大眾交通的第一大股東。根據(jù)有關(guān)資料，大眾交通目前持有6000萬光大證券股份，初始投資額僅為1.65億元，合每股2.75元。光大證券2007年實現(xiàn)凈利潤46.86億元，每股收益1.70元。以目前A股券商2007年平均靜態(tài)市盈率19倍粗略估算，光大證券的二級市場價格應(yīng)在32.3元左右。由此，光大證券上市后有望為大眾交通帶來近20億元的增值收益，而大眾公用(600635)因為持有大眾交通20.76%的股份也將分享其中的暴利。
　　 二級市場上，大眾公用（600635）作為低價的上海本地股，更有望受到大資金的關(guān)注，后市可重點關(guān)注。


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