主題：韶鋼松山:行業(yè)低迷導(dǎo)致1季度虧損

報(bào)告要點(diǎn)
事件描述
韶鋼松山今日發(fā)布2014年1季度業(yè)績(jī)預(yù)告,報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)-3.2億元~-3.0億元,2013年同期凈利潤(rùn)為0.35億元;2014年1季度實(shí)現(xiàn)EPS 為-0.13元~-0.12元,2013年4季度EPS 為-0.003元。
事件評(píng)論
行業(yè)低迷持續(xù),1季度虧損略有擴(kuò)大:2014年1季度行業(yè)繼續(xù)低迷,公司主要鋼材產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌,鋼價(jià)綜合指數(shù)環(huán)比下跌3.24%;產(chǎn)銷(xiāo)量方面,假設(shè)3月中、下旬產(chǎn)量環(huán)比上旬持平,我們估算公司1季度鋼材產(chǎn)量環(huán)比下降9.03%。價(jià)格與產(chǎn)銷(xiāo)量雙重下跌的影響下,公司1季度虧損3億元~3.2億元,環(huán)比去年4季度虧損0.07億元幅度有所擴(kuò)大。
同比方面,公司1季度凈利潤(rùn)同比下滑幅度較大主要受鋼材銷(xiāo)售價(jià)格同比跌幅遠(yuǎn)大于成本跌幅的影響:1、鋼材銷(xiāo)售價(jià)格同比降低導(dǎo)致利潤(rùn)減少約 3.2億元,1季度公司主要產(chǎn)品螺紋鋼、熱軋、冷軋全國(guó)均價(jià)價(jià)格同比下跌均達(dá)到10%以上;2、鋼材銷(xiāo)售成本同比降低導(dǎo)致的利潤(rùn)增加1.2億元;3、受融資成本率同比大幅上升以及人民幣貶值影響,導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加0.8億元。
轉(zhuǎn)型優(yōu)特鋼,期待結(jié)構(gòu)升級(jí)與行業(yè)復(fù)蘇:公司通過(guò)技改項(xiàng)目不斷升級(jí),努力發(fā)展成為華南地區(qū)最具競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)特鋼長(zhǎng)材精品基地。同時(shí),公司控股股東順利融入寶鋼集團(tuán)。寶鋼集團(tuán)在資金融資、資源采購(gòu)、技術(shù)支撐、管理對(duì)接上全方位的給予了支持,公司發(fā)展迎來(lái)新的機(jī)遇。
預(yù)計(jì)公司2014、2015年EPS 分別為0.05元、0.08元,維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)

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