主題：皖通高速自請豁免股權(quán)激勵被否陷尷尬

2014年05月19日 06:22 來源： 證券時報 網(wǎng)友評論（0人參與） 　　在上周五召開的年度股東大會上，皖通高速(行情,問診)遭遇了其上市11年來的首次議案被否。公司《關(guān)于豁免履行長期激勵計劃》的特別決議案收到反對票數(shù)1.24億股，占總投票數(shù)的67%，經(jīng)表決沒有通過。

　這一結(jié)果令公司管理層多少有些難辦：身為國有上市企業(yè)，皖通高速股權(quán)激勵計劃需獲得安徽省國資委批準(zhǔn)，但截至目前仍無法確定可在2014年6月底之前獲批。本次豁免激勵計劃議案被否后，超期違約將成為大概率事件。

　　上述狀況可能將出現(xiàn)在后續(xù)多家公司股東大會上。除皖通高速外，海德股份(行情,問診)、安凱客車(行情,問診)等多家上市公司近期也將提交股東大會審議《申請豁免股權(quán)激勵計劃承諾》等義務(wù)的議案。在承諾關(guān)聯(lián)方回避表決的情況下，中小投資者對股權(quán)激勵的態(tài)度或成為豁免議案能否通過的關(guān)鍵因素，相關(guān)監(jiān)管層后期如何處理違約責(zé)任，受到市場關(guān)注。

　　股改遺留問題

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)上市公司共有191家上市公司對股權(quán)激勵進行了承諾，其中大部分為2006年前后國企股權(quán)分置改革時做出的承諾。統(tǒng)計顯示，股權(quán)激勵未獲相關(guān)政府部門首肯、實際經(jīng)營情況未達目標(biāo)、激勵方案超期，是目前企業(yè)難以實施股權(quán)激勵的主要原因。

　　皖通高速僅是眾多因政策不明而無法推出股權(quán)激勵方案公司中的一家。據(jù)悉，2006年，皖通高速實施股權(quán)分置改革時，安徽省高速公路控股集團和招商局華建公路投資有限公司做出承諾，將在股改完成后建議公司董事會制定包括股權(quán)激勵在內(nèi)的長期激勵計劃，但此后并未付諸實施。

　　今年1月3日證監(jiān)會出臺的《上市公司監(jiān)管指引第4號》文件，使得各公司股權(quán)激勵“舊事重提”。根據(jù)文件要求，上市公司實際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購人以及上市公司等承諾相關(guān)方在履行股權(quán)激勵等事項必須有明確的履約時限表，在6個月內(nèi)重新規(guī)范承諾事項并予以披露，變更方案未通過股東大會審議的，視同超期未履行承諾。

　　上述皖通高速股東會提議豁免股權(quán)激勵一幕由此發(fā)生。與皖通高速同為安徽省國資委控制的安凱客車，近日也發(fā)布相似公告，稱已與相關(guān)方多次溝通，但截至目前仍無法確定6月底之前能夠獲得安徽省國資委的批準(zhǔn)，申請在臨時股東大會上豁免股權(quán)激勵承諾事項。

　　海德股份和韶鋼松山(行情,問診)的情況則與上述情況有所不同。海德股份表示，由于公司2013年實際控制人發(fā)生變更，公司管理層和發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃均有調(diào)整，基于目前公司經(jīng)營的實際情況，無法制定與公司經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營業(yè)績考核等相配套的股權(quán)激勵計劃。韶鋼松山表示，公司就該股權(quán)激勵機制預(yù)案向上級主管部門進行了多次匯報，因政策原因，未能推出可實施的股權(quán)激勵方案，目前行權(quán)期已超期，該股權(quán)激勵機制預(yù)案已失效。

　　截至目前，已有多家公司公告由于無法明確承諾事項的履約時限，請求變更或豁免承諾事項。處于停牌中的福日電子(行情,問診)表示，“正在積極研究和論證重新規(guī)范該承諾事項，截至目前，尚無實質(zhì)性進展”。

　　市場盼股權(quán)激勵提速

　　“并不是公司不想做管理層股權(quán)激勵，實在沒有辦法在6月前向國資委確定相關(guān)事項?！币晃幌嚓P(guān)上市公司董秘如是表示，后續(xù)如何處理違約責(zé)任，仍待和證監(jiān)會、交易所等多方溝通確定。

　　股權(quán)激勵制度一向被股東視為送給管理層的“金手銬”，有利于提高經(jīng)營者創(chuàng)造公司價值的積極性，近期在新一輪國企改革中也尤其受到重視。皖通高速股東大會上，有投資者向記者表示，本次豁免長期激勵計劃議案被否并非壞事，至少反映了部分投資者的激勵意愿，符合公司股東和管理層雙方的利益，仍期待后期皖通高速推出股權(quán)激勵方案。

　　皖通高速董事長周仁強向記者解釋，盡管本次國企改革鼓勵試行混合所有制及員工持股等形式盤活國有資產(chǎn)，但安徽省國資委暫無明確方案出臺，同時受制于交通基建類企業(yè)的公益性質(zhì)，公司股權(quán)激勵一時較難實施。

　　根據(jù)《上市公司監(jiān)管指引第4號》文件，除因相關(guān)法律法規(guī)、政策變化、自然災(zāi)害等承諾相關(guān)方無法控制的客觀原因外，超期未履行承諾或違反承諾的，證監(jiān)會會將之記入誠信檔案，采取監(jiān)管談話、責(zé)令公開說明、責(zé)令改正、出具警示等處陷況遭遇“尷尬”的企業(yè)很多，執(zhí)行起來很有難度。

　　一位安徽國資系統(tǒng)上市公司董秘告訴記者，安徽省屬國有企業(yè)本次國資改革力度較大，其中完善激勵約束機制是本次重點?！氨热缯f，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人采用市場化聘用的，按市場機制定價，而行政任命的，其收入可能會略高于公務(wù)員。在中長期激勵上，可能采取業(yè)績股票、股票期權(quán)、限制性股票、崗位分紅權(quán)等激勵方式，建立與選任方式相匹配的差異化薪酬分配制度?！彼f。

　　民生證券研報認(rèn)為，國企股權(quán)激勵需要經(jīng)過國資委批準(zhǔn)，目標(biāo)多元化使現(xiàn)有國企股權(quán)激勵的效果削弱，上市國企股權(quán)激勵落后于一般上市公司，上市國企的股權(quán)激勵提速很有必要。


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