主題：皖通高速自請(qǐng)豁免股權(quán)激勵(lì)被否陷尷尬

2014年05月19日 06:22 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào) 網(wǎng)友評(píng)論（0人參與） 　　在上周五召開(kāi)的年度股東大會(huì)上，皖通高速(行情,問(wèn)診)遭遇了其上市11年來(lái)的首次議案被否。公司《關(guān)于豁免履行長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃》的特別決議案收到反對(duì)票數(shù)1.24億股，占總投票數(shù)的67%，經(jīng)表決沒(méi)有通過(guò)。

　這一結(jié)果令公司管理層多少有些難辦：身為國(guó)有上市企業(yè)，皖通高速股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃需獲得安徽省國(guó)資委批準(zhǔn)，但截至目前仍無(wú)法確定可在2014年6月底之前獲批。本次豁免激勵(lì)計(jì)劃議案被否后，超期違約將成為大概率事件。

　　上述狀況可能將出現(xiàn)在后續(xù)多家公司股東大會(huì)上。除皖通高速外，海德股份(行情,問(wèn)診)、安凱客車(chē)(行情,問(wèn)診)等多家上市公司近期也將提交股東大會(huì)審議《申請(qǐng)豁免股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃承諾》等義務(wù)的議案。在承諾關(guān)聯(lián)方回避表決的情況下，中小投資者對(duì)股權(quán)激勵(lì)的態(tài)度或成為豁免議案能否通過(guò)的關(guān)鍵因素，相關(guān)監(jiān)管層后期如何處理違約責(zé)任，受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　股改遺留問(wèn)題

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)上市公司共有191家上市公司對(duì)股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行了承諾，其中大部分為2006年前后國(guó)企股權(quán)分置改革時(shí)做出的承諾。統(tǒng)計(jì)顯示，股權(quán)激勵(lì)未獲相關(guān)政府部門(mén)首肯、實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況未達(dá)目標(biāo)、激勵(lì)方案超期，是目前企業(yè)難以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要原因。

　　皖通高速僅是眾多因政策不明而無(wú)法推出股權(quán)激勵(lì)方案公司中的一家。據(jù)悉，2006年，皖通高速實(shí)施股權(quán)分置改革時(shí)，安徽省高速公路控股集團(tuán)和招商局華建公路投資有限公司做出承諾，將在股改完成后建議公司董事會(huì)制定包括股權(quán)激勵(lì)在內(nèi)的長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，但此后并未付諸實(shí)施。

　　今年1月3日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)》文件，使得各公司股權(quán)激勵(lì)“舊事重提”。根據(jù)文件要求，上市公司實(shí)際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購(gòu)人以及上市公司等承諾相關(guān)方在履行股權(quán)激勵(lì)等事項(xiàng)必須有明確的履約時(shí)限表，在6個(gè)月內(nèi)重新規(guī)范承諾事項(xiàng)并予以披露，變更方案未通過(guò)股東大會(huì)審議的，視同超期未履行承諾。

　　上述皖通高速股東會(huì)提議豁免股權(quán)激勵(lì)一幕由此發(fā)生。與皖通高速同為安徽省國(guó)資委控制的安凱客車(chē)，近日也發(fā)布相似公告，稱(chēng)已與相關(guān)方多次溝通，但截至目前仍無(wú)法確定6月底之前能夠獲得安徽省國(guó)資委的批準(zhǔn)，申請(qǐng)?jiān)谂R時(shí)股東大會(huì)上豁免股權(quán)激勵(lì)承諾事項(xiàng)。

　　海德股份和韶鋼松山(行情,問(wèn)診)的情況則與上述情況有所不同。海德股份表示，由于公司2013年實(shí)際控制人發(fā)生變更，公司管理層和發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃均有調(diào)整，基于目前公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，無(wú)法制定與公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核等相配套的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。韶鋼松山表示，公司就該股權(quán)激勵(lì)機(jī)制預(yù)案向上級(jí)主管部門(mén)進(jìn)行了多次匯報(bào)，因政策原因，未能推出可實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)方案，目前行權(quán)期已超期，該股權(quán)激勵(lì)機(jī)制預(yù)案已失效。

　　截至目前，已有多家公司公告由于無(wú)法明確承諾事項(xiàng)的履約時(shí)限，請(qǐng)求變更或豁免承諾事項(xiàng)。處于停牌中的福日電子(行情,問(wèn)診)表示，“正在積極研究和論證重新規(guī)范該承諾事項(xiàng)，截至目前，尚無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。

　　市場(chǎng)盼股權(quán)激勵(lì)提速

　　“并不是公司不想做管理層股權(quán)激勵(lì)，實(shí)在沒(méi)有辦法在6月前向國(guó)資委確定相關(guān)事項(xiàng)?！币晃幌嚓P(guān)上市公司董秘如是表示，后續(xù)如何處理違約責(zé)任，仍待和證監(jiān)會(huì)、交易所等多方溝通確定。

　　股權(quán)激勵(lì)制度一向被股東視為送給管理層的“金手銬”，有利于提高經(jīng)營(yíng)者創(chuàng)造公司價(jià)值的積極性，近期在新一輪國(guó)企改革中也尤其受到重視。皖通高速股東大會(huì)上，有投資者向記者表示，本次豁免長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃議案被否并非壞事，至少反映了部分投資者的激勵(lì)意愿，符合公司股東和管理層雙方的利益，仍期待后期皖通高速推出股權(quán)激勵(lì)方案。

　　皖通高速董事長(zhǎng)周仁強(qiáng)向記者解釋?zhuān)M管本次國(guó)企改革鼓勵(lì)試行混合所有制及員工持股等形式盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)，但安徽省國(guó)資委暫無(wú)明確方案出臺(tái)，同時(shí)受制于交通基建類(lèi)企業(yè)的公益性質(zhì)，公司股權(quán)激勵(lì)一時(shí)較難實(shí)施。

　　根據(jù)《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)》文件，除因相關(guān)法律法規(guī)、政策變化、自然災(zāi)害等承諾相關(guān)方無(wú)法控制的客觀(guān)原因外，超期未履行承諾或違反承諾的，證監(jiān)會(huì)會(huì)將之記入誠(chéng)信檔案，采取監(jiān)管談話(huà)、責(zé)令公開(kāi)說(shuō)明、責(zé)令改正、出具警示等處陷況遭遇“尷尬”的企業(yè)很多，執(zhí)行起來(lái)很有難度。

　　一位安徽國(guó)資系統(tǒng)上市公司董秘告訴記者，安徽省屬?lài)?guó)有企業(yè)本次國(guó)資改革力度較大，其中完善激勵(lì)約束機(jī)制是本次重點(diǎn)。“比如說(shuō)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人采用市場(chǎng)化聘用的，按市場(chǎng)機(jī)制定價(jià)，而行政任命的，其收入可能會(huì)略高于公務(wù)員。在中長(zhǎng)期激勵(lì)上，可能采取業(yè)績(jī)股票、股票期權(quán)、限制性股票、崗位分紅權(quán)等激勵(lì)方式，建立與選任方式相匹配的差異化薪酬分配制度?！彼f(shuō)。

　　民生證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)企股權(quán)激勵(lì)需要經(jīng)過(guò)國(guó)資委批準(zhǔn)，目標(biāo)多元化使現(xiàn)有國(guó)企股權(quán)激勵(lì)的效果削弱，上市國(guó)企股權(quán)激勵(lì)落后于一般上市公司，上市國(guó)企的股權(quán)激勵(lì)提速很有必要。


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