主題：威龍葡萄酒：“內(nèi)憂外患”致營銷下滑

去年“八項規(guī)定”等原因造成酒業(yè)持續(xù)低迷，同時威龍葡萄酒“有機”概念被指名不副實，一系列因素的疊加給威龍葡萄酒帶來了巨大影響。

　　山東威龍葡萄酒股份有限公司（以下簡稱“威龍葡萄酒”） 日前在證監(jiān)會網(wǎng)站上進(jìn)行了預(yù)披露，招股說明書顯示，威龍葡萄酒本次擬發(fā)行不超過5020萬股，融資7.05億元，在上海證券交易所上市。

　　威龍葡萄酒2011-2013年實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8.36億元、7.98億元、7.11億元，呈現(xiàn)逐年下降之勢，凈利潤則從2011年的1.17億元下滑至2012年的8497.54萬元，2013年則進(jìn)一步下滑至3541.07萬元，凈利潤下滑幅度為分別為27.08%和58.33%。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士分析，近年來，威龍葡萄酒利潤下滑是一系列因素疊加的影響，除了受國產(chǎn)葡萄酒市場不景氣的影響，還跟威龍葡萄酒并未澄清的“炒作有機概念”質(zhì)疑有關(guān)。而受制于財務(wù)數(shù)據(jù)的下滑，威龍葡萄酒能否通過證監(jiān)會審批存在一定的變數(shù)。

　　葡萄酒業(yè)陷入低迷

　　中國葡萄酒業(yè)整體低迷，處于調(diào)整期。根據(jù)“2014亞太區(qū)國際葡萄酒及烈酒展覽會”（Vinexpo）委托市場機構(gòu)進(jìn)行的研究，中國(包括香港)目前是全球最大的紅酒市場，去年消耗18.65億瓶。不過，經(jīng)過十年每年約25%的持續(xù)增長后，中國葡萄酒消耗量在2013年出現(xiàn)同比2.5%的輕微下跌。

　　張裕的業(yè)績年報顯示，2013年營業(yè)收入減少23.4%，凈利潤下滑近38.4%。而在港上市的王朝酒業(yè)2013年中高檔酒品銷售額大概下降一半。至于原因，除行業(yè)自身問題外，也受中國經(jīng)濟增長放緩、進(jìn)口葡萄酒加劇競爭和中國政府嚴(yán)格約束“三公”消費等因素影響。

　　有業(yè)內(nèi)人士感慨稱，“過去的日子太舒服了，20多年前中國葡萄酒加起來不過十個品牌。2008年金融危機后，進(jìn)口酒嘩啦一下全來了，現(xiàn)在市面上國產(chǎn)進(jìn)口有幾千個品牌?！?br />
　　而本有希望憑借“有機概念”異軍突起的威龍葡萄酒卻因為名不副實的質(zhì)疑，遺憾的失去了搶占先機的機會。

　　“有機概念”遭質(zhì)疑

　　2009年威龍葡萄酒公司提出有機葡萄酒戰(zhàn)略，并進(jìn)行大力推廣，致力于開啟中國葡萄酒有機時代，特邀請巨星陳道明代言，并建成國內(nèi)最大的自有有機葡萄基地等。

　　按照威龍葡萄酒的招股計劃，募集7.05億元資金將會用于1.8萬畝有機釀酒葡萄種植、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、4萬噸有機葡萄酒生產(chǎn)項目以及償還2億元銀行貸款。

　　但近日有人質(zhì)疑威龍葡萄酒這一系列舉動疑似為其上市“造勢”。2013年有媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，威龍有機葡萄酒的原料在種植時存在猖獗使用化學(xué)農(nóng)藥和化肥情況，而其位于山東龍口種植基地甚至并沒有通過有機認(rèn)證。

　　同時，報道中稱，威龍葡萄酒甘肅基地僅1萬畝葡萄田可量產(chǎn)，卻對外宣傳“在甘肅武威地區(qū)發(fā)展10萬畝有機葡萄基地”?？梢娡堄袡C葡萄酒存在巨大的原料缺口，并不能“保證每滴威龍有機葡萄酒的臻美品質(zhì)”。行業(yè)人士指出，“有機”或許只是威龍為了增加上市成功率的一個籌碼而已，其根本目的還是為了逐利。

　　負(fù)債高企銷售不暢

　　在重重“內(nèi)憂外患”的包圍下，威龍葡萄酒負(fù)債高企，銷售下滑。

　　招股書顯示，報告期內(nèi)，威龍葡萄酒的資產(chǎn)負(fù)債率分別為77.12%、72.69%和71.47%。就2013年的資產(chǎn)負(fù)債率來看，遠(yuǎn)高于張裕A的20.38%和莫高股份(600543,股吧)的13.45%，面臨較大的償債風(fēng)險。

　　公司營銷也遭遇阻力，威龍招股書顯示，報告期內(nèi)，公司存貨占資產(chǎn)總額的比例分別為36.25%、42.71%和45.13%，存貨占總資產(chǎn)比例較大，在行業(yè)內(nèi)處于較高水平。


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