主題：國泰君安：中海發(fā)展目標價6.5港元

來源：和訊股票 作者：佚名 2014-06-18 10:31:02

　　事件描述：公司公告指董事會建議向下修正可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格，議案需股東大會審議批準。該可轉(zhuǎn)債總額為人民幣39.5 億元，發(fā)行時訂立的初始轉(zhuǎn)股價為人民幣8.7 元每股。公司指A 股收盤價已經(jīng)在連續(xù)30 個交易日中有10 個交易日低于當期轉(zhuǎn)股價格的90%，已滿足可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格向下修正的條件。

　　觀點評論：可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格向下修正會促進可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成公司A 股股票、改善本集團的債務(wù)與資產(chǎn)比率、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)及降低融資成本。但對現(xiàn)有股東的攤薄效應(yīng)會增加。根據(jù)測算，轉(zhuǎn)股價有機會向下修正到每股人民幣6.235 元，若全部轉(zhuǎn)股，則攤薄部分占擴大后的股本比例為16%，而這一數(shù)字若按初始轉(zhuǎn)股價計算則為12%。因此攤薄效應(yīng)有所增加。

　　投資建議：我們認為假如股東大會通過該項議案，對于公司來說較為正面。目前我們的評級是“買入”，目標價6.50 港元。 責任編輯：zdsh


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