主題：國(guó)泰君安：中海發(fā)展目標(biāo)價(jià)6.5港元

來(lái)源：和訊股票 作者：佚名 2014-06-18 10:31:02

　　事件描述：公司公告指董事會(huì)建議向下修正可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格，議案需股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。該可轉(zhuǎn)債總額為人民幣39.5 億元，發(fā)行時(shí)訂立的初始轉(zhuǎn)股價(jià)為人民幣8.7 元每股。公司指A 股收盤價(jià)已經(jīng)在連續(xù)30 個(gè)交易日中有10 個(gè)交易日低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的90%，已滿足可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正的條件。

　　觀點(diǎn)評(píng)論：可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正會(huì)促進(jìn)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成公司A 股股票、改善本集團(tuán)的債務(wù)與資產(chǎn)比率、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)及降低融資成本。但對(duì)現(xiàn)有股東的攤薄效應(yīng)會(huì)增加。根據(jù)測(cè)算，轉(zhuǎn)股價(jià)有機(jī)會(huì)向下修正到每股人民幣6.235 元，若全部轉(zhuǎn)股，則攤薄部分占擴(kuò)大后的股本比例為16%，而這一數(shù)字若按初始轉(zhuǎn)股價(jià)計(jì)算則為12%。因此攤薄效應(yīng)有所增加。

　　投資建議：我們認(rèn)為假如股東大會(huì)通過(guò)該項(xiàng)議案，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)較為正面。目前我們的評(píng)級(jí)是“買入”，目標(biāo)價(jià)6.50 港元。 責(zé)任編輯：zdsh


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