上半年EPS0.19元。上半年公司及下屬子公司和合營(yíng)公司共銷售汽車438259輛同比增長(zhǎng)10.83%，實(shí)現(xiàn)銷售收入78.79億元同比增長(zhǎng)9.21%，實(shí)現(xiàn)投資收益6.15億元同比增長(zhǎng)19.54%，最終實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)4.50億元同比增長(zhǎng)3.68%，實(shí)現(xiàn)EPS0.19元。

　投資收益仍是盈利主體。從公司盈利構(gòu)成看對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益是公司盈利的主要來源，長(zhǎng)安福特馬自達(dá)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.15億元，為公司貢獻(xiàn)投資收益5.58億元，同比增長(zhǎng)9.61%，長(zhǎng)安福特馬自達(dá)發(fā)動(dòng)機(jī)公司由于產(chǎn)品銷量擴(kuò)大在08年上半年也已實(shí)現(xiàn)盈利。從短期看長(zhǎng)安福特馬自達(dá)公司對(duì)公司盈利仍將起到?jīng)Q定性作用。

　管理費(fèi)用及資產(chǎn)減值損失增加侵蝕部分盈利。上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為16.81%，較去年同期還增長(zhǎng)了1.85個(gè)百分點(diǎn)，僅比一季度下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，在原材料大幅上漲的背景下，取得如此成績(jī)超出我們預(yù)期，但本期管理費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失的大幅增長(zhǎng)抵消了毛利率提升對(duì)公司的業(yè)績(jī)正面影響。技術(shù)開發(fā)費(fèi)用的增加導(dǎo)致本期管理費(fèi)用達(dá)到4.31億元，同比增長(zhǎng)45.84%，大大高于收入的增速，同時(shí)本期公司提取CM7模具報(bào)廢損失1.18億元導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增長(zhǎng)345.90%。

　微車業(yè)務(wù)仍不容樂觀。面對(duì)上汽通用五菱的競(jìng)爭(zhēng)公司微車市場(chǎng)占有率仍在下滑，根據(jù)全國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)上半年公司微車市占率為23.7%，較2007年下滑了0.5個(gè)百分點(diǎn)，而通用五菱的市占率相應(yīng)提升了1.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到41.8%，受油價(jià)高企以及上汽通用五菱的競(jìng)爭(zhēng)影響，公司微車業(yè)務(wù)未來前景仍不容樂觀。海通證券股份有限公司