主題：被拋棄的股市”價值”

市場是可以被操縱的,無論是牛市場,還是熊市,都是非自然的結(jié)果.而很多企求回報的投資,并非因為價值,而是有機可乘.
自股市從6100點到2566點,滬深兩市已經(jīng)失去了17.5萬億元.但是,投資者甚至管理層,并沒有深入地解讀很多人為何在6124點看多A股卻在2566點看空A股-------這是中國股市不成熟的重要特征之一.
如果立足于市盈率,可以購買債券,如果立足于趨勢,應(yīng)當購買期指,如果看好某一商品,也不必投資股票,比如黃金,因為完全可以直接投”現(xiàn)貨”而投資于企業(yè)股票的,即使看起來是長期持有,不一定就是”價值投資”.
從這里進一步,在中國股市,價值投資根本就不存在,價值投資不是投資的唯一選擇.為此,聲稱自己信奉價值投資之前,最好先想想,到底什么是”價值投資”.
是職業(yè)投資者就應(yīng)當懂得,他所熟悉的K線圖,只有橫軸<時間>是真的,其它的都是假的.
對于很多長期參與股市的職業(yè)投資者而言,經(jīng)歷過的風雨難以計數(shù),但仔細檢討總能找到原因,相信通過不斷的努力,總能找到一條安全的投資之路.意外隨時都能發(fā)生.資金管理的重要性,再度得到證明,通過降低回報率的要求,任何情況下都要控制好自己的倉位,可以避免自己死亡.
沒人能確認市場的方向,但很多的人把成功歸結(jié)為自己的能力,而把失敗歸結(jié)于自己的運氣,
統(tǒng)計表明,在股票市場中,股票價格的波動,與投資人的預期關(guān)聯(lián)程度,至少可以達到70%---80%而不斷抬高的預期,配合不斷抬高的PE的定位水平,就是”雙擊效應(yīng)”,漲了再漲,股價震蕩上行,而不斷降低的預期,配合不斷降低的PE,就是”雙殺效應(yīng)”.
“因為下跌,所以下跌,因為上漲,所以上漲-----根本不需要理由”.
很多經(jīng)濟學人,此前將這一現(xiàn)象,解釋為”市場的非理性”,但如果市場就是非理性的,那么他們就錯了,市場是可以操縱的,市場的預期可以導致很大的波動,作為一個相對純粹的金融虛擬市場,與地產(chǎn)市場最大的不同在于,股票市場往往與人們的預期有關(guān),往往與經(jīng)濟泡沫無關(guān),很多人都曾意識到,所謂長期的”價值投資”解釋不了”賣”的問題------雙殺效應(yīng)的存在,恰恰成為”價值投資”的死穴.
在現(xiàn)實中,雙殺效應(yīng)給出了市場可以操縱的理論實證,這與更適合長期市場的”價值理論”相比,更接近與中短期的實戰(zhàn)操作,在股市的中短期實戰(zhàn)中,或許”雙殺”的可操作性,遠遠高于”價值投資”.
雙殺效應(yīng)告訴投資者,世界上從來沒有只漲不跌的市場,反之也是,再長的持股期,也只是手段而不是目的,最終還是要離場.
而喪失了流動性的投資,退不出來的投資,還有長期內(nèi)部都不需要退出來的投資,才是真正的”長線投資”,”中國好,企業(yè)就好”,就需要”長期持有”,這樣的邏輯,對于投資者來說,它的說服力,也難免被打上十足的折扣.
交易市場真正的機會在于,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期后,小企業(yè)有時候能越做越大,而大企業(yè)有時也會越做越小.對于”價值投資”即使在海外的成熟市場,也非百分百確鑿的現(xiàn)實,同樣包含有限概率和賭博的成分.
而往往時間證明,時常的上坡和下坡路,幾乎是同一條路.
一個職業(yè)股民在市場十連陰的當天,寫下了這樣的話:
好消息是,大盤在半年多來已經(jīng)跌掉了3000多點,而此后不管是半年還是一萬年,再也沒有機會從現(xiàn)在的位置再跌掉3000點了,壞消息是, 這個時候,如果你買了你認為非常便宜的股票,也需要等待很長的時間,才能證明你的買價,是足夠的便宜.
更壞的消息是,對絕大多數(shù)的投資者來說,我們根本不知道什么是值得買的東西,我們一直在買漲的東西,而不是值得買的東西,而最好的消息在于,即使是手里拿著好東西的投資者,他們自己也不知道-------以前的牛市中還是魚龍混雜,現(xiàn)在的牛市里都是魚了,還有泥鰍.
市場還有下跌的能量，到1700不是夢想。

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