主題：麗珠集團：戰(zhàn)略布局腫瘤基因檢測 增持評級

本報告導(dǎo)讀：

　　公司擬參股美國CYNVENIO公司，獲得循環(huán)腫瘤細(xì)胞檢測技術(shù)，為未來發(fā)展精準(zhǔn)醫(yī)療奠定基礎(chǔ)，公司股權(quán)激勵落地之后積極進取，維持增持評級。

　　投資要點：

　　公司擬投資美國CYNVENIO公司，切入腫瘤基因檢測，維持增持評級。



　　公司5月7日公告簽訂《CYNVENIO公司B輪優(yōu)先股投資意向書》，擬以1000萬美元收購CYNVENIO公司18.03%股權(quán)，通過此次投資，公司切入腫瘤基因檢測領(lǐng)域，未來有望將此項技術(shù)引入國內(nèi)，分享腫瘤基因檢測百億市場。維持公司盈利預(yù)測2015~2017年EPS1.99、2.45、3.02元，考慮到腫瘤基因檢測應(yīng)用空間廣闊，上調(diào)目標(biāo)價至90元，對應(yīng)2015年P(guān)E45X，維持增持評級。

　　CYNVENIO公司擁有領(lǐng)先的循環(huán)腫瘤細(xì)胞檢測技術(shù)。CYNVENIO已開發(fā)出LiquidBiopsy細(xì)胞富集平臺，以及基于該平臺的ClearID檢測（用于晚期乳腺癌）。LiquidBiopsy使用微流控技術(shù)，通過血液收集腫瘤細(xì)胞，相比腫瘤組織取樣的創(chuàng)傷更小，是腫瘤細(xì)胞基因檢測的未來發(fā)展方向。目前該設(shè)備在美國已有銷售，積累2000多例臨床病例，公司2015年1月與賽默飛世爾公司簽訂分銷協(xié)議，2015年有望實現(xiàn)盈虧平衡。LiquidBiopsy具備腫瘤篩查、腫瘤基因測序、術(shù)后復(fù)查等多種應(yīng)用潛力，未來有望引入國內(nèi)，分享國內(nèi)腫瘤檢測市場。


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