主題：新洋豐:聯(lián)手阿里巴巴,開拓農(nóng)資電商新模式

事件:新洋豐發(fā)布公告,公司于2015年6月15日與阿里巴巴(中國)軟件有限公司簽署了《合作協(xié)議》,雙方擬通過阿里巴巴集團旗下農(nóng)村淘寶平臺(簡稱“村淘”)開展線上、線下合作,即新洋豐在“村淘”上開設旗艦店,銷售村淘特供產(chǎn)品并提供線上農(nóng)化技術服務;阿里巴巴利用各區(qū)域設置的村淘點負責新洋豐產(chǎn)品的宣傳與訂單收集,通過線上旗艦店在線下單,由新洋豐通知現(xiàn)有經(jīng)銷商提供產(chǎn)品配送及農(nóng)化服務等相關服務。

維持“買入”評級。新洋豐是我國磷復肥領先企業(yè),長期供應品質(zhì)優(yōu)良、高信價比的農(nóng)資產(chǎn)品,并擁有覆蓋全國的銷售渠道網(wǎng)絡;而阿里軟件作為阿里巴巴集團旗下提供專業(yè)電子商務工具的軟件企業(yè),擁有強大的電商平臺、完善的信息支撐系統(tǒng)和優(yōu)秀的管理運營團隊。新洋豐與阿里軟件的合作屬于“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)資”的強強聯(lián)合,未來雙方可望在探索解決農(nóng)資電商發(fā)展的農(nóng)村配送、農(nóng)資賒銷、農(nóng)資產(chǎn)品良莠不齊等問題上形成優(yōu)勢互補。

根據(jù)本次公告,雙方在具體模式上擬采取:傳統(tǒng)肥料(B+B)2(C+C)的模式,新型肥料采取B2B2C模式。隨著合作在多個縣區(qū)試點鋪開,上述模式可望根據(jù)不同區(qū)域的特點進一步得到改進和調(diào)整。 以電商合作為契機,新洋豐將更緊密結合經(jīng)銷商,加強線下體系建設,帶領經(jīng)銷商團隊由傳統(tǒng)經(jīng)銷模式向區(qū)域性農(nóng)業(yè)服務平臺轉型,提升公司農(nóng)化服務競爭力。此外,公司推動產(chǎn)業(yè)鏈延伸、品牌種植和農(nóng)產(chǎn)品認證等也可望為長期發(fā)展提供持續(xù)動力。我們維持公司2015~2017年EPS分別為1.18、1.50和1.86元的預測,維持“買入”的投資評級。

風險提示:電商發(fā)展進度慢于預期的風險;磷酸一銨價格波動的風險。


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