主題：美的集團(tuán)下半年將超額收益

1-5月份美的空調(diào)銷售優(yōu)于行業(yè)平均水平。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，1-5月份，我國共銷售空調(diào)5741萬臺，同比下降0.2%，其中內(nèi)銷3173萬臺，同比增長3.3%，出口2568萬臺，同比下滑4.1%，內(nèi)銷量5月同比增長2.4%，增速環(huán)比3月、4月份分別下降5個(gè)百分點(diǎn)和8個(gè)百分點(diǎn)，空調(diào)旺季內(nèi)銷形勢不容樂觀。1-5月，美的空調(diào)銷售1663萬臺，同比增長6.9%，其中內(nèi)銷925萬臺，同比增長14.1%，出口738萬臺，同比下滑0.9%，無論內(nèi)銷還是出口，美的空調(diào)銷售均優(yōu)于行業(yè)平均水平。

　　預(yù)計(jì)上半年公司利潤增長20%以上。1-5月，公司終端安裝卡顯示空調(diào)零售量同比增長20%以上，預(yù)計(jì)6月份終端銷量增速至少和1-5月份持平。上半年空調(diào)出廠均價(jià)下滑2%-3%，原材料價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，因此，預(yù)計(jì)上半年空調(diào)毛利率將可能繼續(xù)上升。由于空調(diào)零售快于企業(yè)出貨增速，庫存壓力下降，結(jié)合產(chǎn)業(yè)在線的銷售數(shù)據(jù)，我們判斷上半年公司空調(diào)企業(yè)端出貨量增長10%左右。5月份，公司冰箱銷量同比增長20.19%，其中內(nèi)銷同比增長35.47%，冰箱業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出主要原因在于:轉(zhuǎn)型期解決庫存和渠道問題，加大研發(fā)投入，加大智能化產(chǎn)品推廣普及力度。綜合各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)計(jì)上半年公司銷售收入同比增長10%左右，凈利潤同比增長20%以上。

　　6月26日，美的完成針對小米科技的非公開增發(fā)，發(fā)行價(jià)格22.01元/股，新增股份5500萬股。公司和小米6月30日推出I青春智能空調(diào)，WIFI模塊共同開發(fā)，合作方式包括和小米手環(huán)鏈接，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通等，將可能進(jìn)一步將合作推向凈水器等其他家電領(lǐng)域，不排除美的品牌智能家居產(chǎn)品進(jìn)入小米渠道銷售的可能性，未來公司將持續(xù)加大和小米在智能家居方面的布局。


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