主題：中青旅：成長(zhǎng)依然可期 買(mǎi)入評(píng)級(jí)

2015-08-07 類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中信建投 研究員：劉越男
[摘要]


事件上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.72億元（-2.53%），歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.66億元（-34.28%），扣非后凈利潤(rùn)1.44億元（-17.21%）。主要是受到會(huì)計(jì)追溯和營(yíng)銷費(fèi)用增加影響。符合預(yù)期。


簡(jiǎn)評(píng)烏鎮(zhèn)：大象起舞，成熟景區(qū)的升級(jí)示范路烏鎮(zhèn)接待游客387萬(wàn)人次（+25.28%），其中東柵195萬(wàn)人次（+7.49%），西柵192萬(wàn)人次（+34.30%），客單價(jià)139元（+1%）。營(yíng)業(yè)收入5.39億元（+26.71%）；凈利潤(rùn)2.16億元，（+25.93%）。烏鎮(zhèn)定位正沿著“觀光”、“休閑”、“會(huì)展”、“文化”路徑提升，今年戲劇節(jié)更是匯聚了世界8大名團(tuán)，售票首日賣出12000張票。



古北水鎮(zhèn)：下半年游客增速加快，客單價(jià)高，成長(zhǎng)空間大今年上半年古北游客50萬(wàn)人次。7月20萬(wàn)人次，同比近翻番。且上半年客單價(jià)預(yù)計(jì)達(dá)到314元/人次。當(dāng)前古北仍以散客為主，隨著公司廣告投放增加，《奔跑吧兄弟》、《真心英雄》等綜藝節(jié)目在景區(qū)錄制，知名度提高，團(tuán)客將逐漸增加。公司仍有400-500間酒店未開(kāi)放、餐飲有部分區(qū)域未開(kāi)放，考慮到古北的游客市場(chǎng)好、景區(qū)面積大，成長(zhǎng)前景將不遜于烏鎮(zhèn)。



會(huì)展業(yè)務(wù)：上半年受基數(shù)高影響顯著，全年預(yù)計(jì)仍能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)受去年上半年會(huì)展公司大額訂單影響，會(huì)展業(yè)務(wù)出現(xiàn)了下滑。考慮到公司會(huì)展公司有較好的品牌，今年成功承辦世界水電大會(huì)、2015中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)大會(huì)等會(huì)議，預(yù)計(jì)全年仍可取得較好業(yè)績(jī)。



聯(lián)合體育：擁有大型賽事服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)始布局社區(qū)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合體育公司首次推出汽車運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品——速度周末，通過(guò)引入社交網(wǎng)絡(luò)、成績(jī)機(jī)制及合理的分組設(shè)置，打造全民汽車運(yùn)動(dòng)體驗(yàn)平臺(tái)，并為2015國(guó)際冰聯(lián)女冰世錦賽、曼聯(lián)足球俱樂(lè)部（北京）球迷嘉年華活動(dòng)提供服務(wù)。



遨游網(wǎng)：百城千店繼續(xù)推進(jìn)上半年新增13個(gè)出發(fā)城市；通過(guò)與各地優(yōu)質(zhì)龍頭品牌旅行社企業(yè)合作相繼在多個(gè)城市合作開(kāi)設(shè)超過(guò)300家遨游網(wǎng)+O2O服務(wù)中心和城市體驗(yàn)店；遨游網(wǎng)手機(jī)網(wǎng)站優(yōu)化升級(jí)再次改版。




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