主題：華邦穎泰：受讓植恩醫(yī)院股權(quán) 醫(yī)療服務(wù)加速落地

以自籌資金3762.68萬元受讓控股股東匯邦旅業(yè)持有的重慶植恩醫(yī)院管理有限責(zé)任公司的30%股權(quán)。

點評：

1）醫(yī)療服務(wù)加速落地，康復(fù)項目持續(xù)推進?？祻?fù)連鎖醫(yī)院項目是公司重點發(fā)展的醫(yī)療服務(wù)中的子方向。7月份公司意向收購德國萊茵醫(yī)院公司（專業(yè)從事醫(yī)療康復(fù)、護理醫(yī)療），走出拓展康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域第一步，將德國先進的康復(fù)醫(yī)療理念和經(jīng)驗引入國內(nèi)。此次在此基礎(chǔ)上參股植恩醫(yī)院，公司在康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域又一布局落地，二者有望實現(xiàn)資源共享和深入互動，做大公司康復(fù)領(lǐng)域的實力，創(chuàng)造新的利潤增長點。

2）植恩醫(yī)院醫(yī)療布局廣闊，長期看好。植恩醫(yī)院已成為一家集醫(yī)療、康復(fù)、健康管理、網(wǎng)絡(luò)運營為一體的綜合性醫(yī)療管理公司。醫(yī)院經(jīng)營有整形美容中心、數(shù)字口腔中心、眼視光中心等。醫(yī)院的康復(fù)醫(yī)療服務(wù)國內(nèi)達到一流（運營重醫(yī)附二院寬仁康復(fù)醫(yī)院），人才儲備豐富（與重慶醫(yī)藥高等?？茖W(xué)校合作并設(shè)立康復(fù)學(xué)院），后期還將陸續(xù)啟動建設(shè)醫(yī)學(xué)中心、門診中心、連鎖康復(fù)門診、連鎖健康服務(wù)中心、臨床檢驗檢測中心與藥檢中心、兒童?？漆t(yī)院等系列醫(yī)療機構(gòu)。植恩醫(yī)院將全力打造集醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、醫(yī)護結(jié)合、居家康復(fù)、健康管理服務(wù)等線上、線下有機結(jié)合、融為一體的健康服務(wù)體系。




公司未來戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向醫(yī)療健康領(lǐng)域。公司前期公告設(shè)立全資子公司華邦匯醫(yī)投資有限公司，大力拓展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、康復(fù)醫(yī)療、醫(yī)學(xué)美容等業(yè)務(wù)，實施醫(yī)療健康發(fā)展戰(zhàn)略。而后公司更名為華邦生命健康股份有限公司，堅定醫(yī)療健康服務(wù)發(fā)展大方向，公司在康復(fù)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的頻繁出手，不斷推進公司戰(zhàn)略升級，預(yù)計未來公司還將在醫(yī)療健康領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。

估值評級：公司積極剝離農(nóng)化業(yè)務(wù)，在穩(wěn)增長醫(yī)藥工業(yè)的基礎(chǔ)上，專注醫(yī)療領(lǐng)域；在康復(fù)醫(yī)療領(lǐng)域不斷出手，發(fā)力醫(yī)療健康領(lǐng)域大發(fā)展，推進戰(zhàn)略升級。我們預(yù)測15-17 年EPS 為0.4 元、0.5元、0.62 元，對應(yīng)PE 為25 倍、20 倍、16 倍，維持增持評級。


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