主題：平安信托投資許繼電氣浮虧3億 婚姻遇阻

　在一年前,投資許繼電氣或許被業(yè)界認(rèn)為是平安信托投資有限公司(下稱“平安信托”)的得意之筆,如今情況已滄海桑田。

　　自2008年4月29日,平安信托通過拍賣方式受讓許繼集團(tuán)100%股權(quán),從而間接持有許繼電氣29.90%股權(quán),并簽署股權(quán)收購協(xié)議至記者發(fā)稿前,方案報批國資委的結(jié)果仍無下文。

　　短短半年時間,許繼電氣股價跌幅75%左右(從協(xié)議簽署之初的23.56元,跌到現(xiàn)在的5.83元)。按照市價計算,平安信托目前已累計縮水近20億元。而即使按照平安信托9.6億元的成本價計算,也已產(chǎn)生近3億元左右的浮虧。

　　“明顯這筆買賣是失敗的”。某資深業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

　　此時此刻,亟待“輸血”的許繼電氣應(yīng)該比任何人都著急。

　　今年中報顯示,許繼電氣上半年主營業(yè)務(wù)收入同比增長7.16%,但凈利潤卻下降40.29%,“除了市場競爭激烈、生產(chǎn)成本上升以外,長期緊張的現(xiàn)金流也是掣肘許繼電氣的一道枷鎖。”許繼電氣內(nèi)部人士分析,據(jù)中報顯示其每股經(jīng)營性現(xiàn)金流僅為-0.6052元,頻繁的資金拆借所帶來的財務(wù)成本上升也讓公司不堪重負(fù),上半年公司財務(wù)費用發(fā)生額比去年同期增加了15.46％。

　　“平安信托如果能夠進(jìn)來無疑對許繼是件大好事,他們將為許繼電氣提供40億元的無息資金支持,但方案到現(xiàn)在都一直沒有通過,這筆資金遲遲不能到位?！敝型蹲C券研究所熊琳表示。

　　據(jù)平安信托內(nèi)部一位不愿透露姓名的人士介紹,平安信托為收購許繼“專門成立相當(dāng)于封閉基金的一個產(chǎn)品”,此外,“平安信托請了麥肯錫做此收購項目的咨詢,已花了3000萬”。

　　卡殼背后

　　“按常理,許繼電氣股價跌了這么多,當(dāng)?shù)貒Y委已占了大便宜,管理層為什么會不批呢？”一位投資者疑惑表示。

　　經(jīng)本報記者多方調(diào)查采訪了解到,平安信托收購許繼集團(tuán)100%股權(quán)的方案上交國資委后遭遇了“原則性問題”?！翱赡苁欠煞矫娴膯栴},”北京某知名投行負(fù)責(zé)人表示。

　　“根據(jù)銀監(jiān)會2007年3月1日頒布并實施的《信托公司管理辦法》第二十條第二款規(guī)定,信托公司是不得以固有財產(chǎn)進(jìn)行實業(yè)投資的”。中國政法大學(xué)著名法學(xué)專家王涌教授告訴記者,而收購協(xié)議書中明確提到了關(guān)于平安信托此次收購所需支付的全部資金“均來源于平安信托的自有資金”。

　　“事情并非沒有轉(zhuǎn)機(jī),”上述投行人士介紹,“上述條款后半部分補(bǔ)充說明'中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會另有規(guī)定的除外’,現(xiàn)在問題的關(guān)鍵就是平安信托屬不屬于這個例外？”

　　“銀監(jiān)會在2007年2月14日發(fā)布的《關(guān)于實施<信托公司管理辦法>和<信托公司集合資金信托計劃管理辦法>有關(guān)具體事項的通知》里面的相關(guān)內(nèi)容對上述'另有規(guī)定’進(jìn)行了詳細(xì)闡述,該規(guī)定明確了符合條件的信托投資公司,可以向中國銀監(jiān)會申請變更公司名稱和業(yè)務(wù)范圍的?！蓖跤拷榻B。

　　而在方案公布的平安信托經(jīng)營范圍中記者并未看到相關(guān)變更內(nèi)容。平安信托方面僅在特別提示中表示,“該實施方案已上報監(jiān)管部門并經(jīng)其口頭同意,目前已經(jīng)進(jìn)入實施階段。本次投資許繼集團(tuán),信息披露義務(wù)人已事先報告監(jiān)管部門且監(jiān)管部門并未對此提出異議”,也未就具體內(nèi)容做出解釋。

　　“相關(guān)部門的口頭同意不足以保證國資委方面通過該方案,”某接近管理層人士表示,“畢竟事關(guān)重大,誰也不敢出面擔(dān)保?！?br />


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