主題：收費改革第一波 機場業(yè)主業(yè)受損

3月13日,上海國際機場股份有限公司(下稱"上海機場",600009.SH)繼前日跌停之后,當日再次下跌9.29%,收于24.30元。

　　
　　此前一天,上海機場公告稱,由于自3月1日起和開始正式實施,預計其今年的收入會下降10%左右。上海機場的年收入在30億元左右,這就意味著,上海機場的收入今年將減少3個億。

　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出,機場收費改革對機場收入的影響在意料之中。不過,上海機場的10%的收入降幅還是超出了先前的估計。此前,分析師預計,新的收費方案會令國際航線較多的上海機場收入降低2%-3%。

　　
　　受到新收費方案影響的不止上海機場一家。收入下降恐慌波及了整個行業(yè)。近兩日,白云機場(600004.SH)、深圳機場(000089.SH)和廈門空港(600897.SH)的股價,均遭遇重挫。記者致電上述公司,對方均表示,現(xiàn)在不方便透露新方案對收入的影響如何。

　　
　　對于當前機場類股票對新收費方案的集體吐血反應(yīng),民航總局政策法規(guī)司一位研究人員表示,改革機場收費,統(tǒng)一內(nèi)外航收費標準,是大勢所趨。從總體看,這有利于整個行業(yè)的發(fā)展。

　　
　　這位民航總局人士稱,這只是調(diào)整內(nèi)外航收費的第一波。在2012年前,將分兩次實現(xiàn)內(nèi)外航收費標準的最終并軌,屆時,機場的收入陣痛可能再次來襲。在他看來,在新的收費標準下,機場的盈利模式可以順勢而變,提高非航空業(yè)務(wù)比例。

　　
　　航空類主業(yè)受損

　　
　　3月1日開始實施的是民航總局醞釀四年、四易其稿的結(jié)果。根據(jù)新的收費方案規(guī)定,機場對航空公司的收費項目由統(tǒng)一收費改為分類收費。

　　
　　第一類是航空性業(yè)務(wù)收費,主要包括起降費、停場費、客橋費、旅客服務(wù)費和安檢費等。

　　
　　第二類為非航空業(yè)務(wù)重要收費,如頭等艙、公務(wù)艙休息室出租、辦公室出租、值機柜臺出租等。第三類為非航空業(yè)務(wù)其他收費。

　　
　　這三類收費并不執(zhí)行統(tǒng)一標準。第一類和第二類由政府規(guī)定收費標準基準價,一般不作上浮。第三類原則上開放定價權(quán),由機場自主定價。

　　
　　新的收費方案對"航空性業(yè)務(wù)收費"的調(diào)整是造成上海機場收入預期下降的主要原因。根據(jù)新方案,對于內(nèi)外航來說,總體成本都有降低。其中,外航的"航空性業(yè)務(wù)收費"下降更大,為40%,內(nèi)航國內(nèi)航線起降費則下降了20%。

　　
　　"航空類業(yè)務(wù)"是機場公司不折不扣的"主業(yè)"。2007年上半年,上海機場半年收入約為人民幣15億元,其中,航空性業(yè)務(wù)收入接近10億元。并且,國際航班更多的上海機場,將遭遇更大的損失。早在2006年,上海國際航線已經(jīng)突破100條。

　　
　　新方案的目標是,拉近內(nèi)外航空公司的收費標準。此前,國內(nèi)機場對外航的收費標準大約是內(nèi)航的2到3倍。實施后,在國際及港澳航線上,對內(nèi)地航空公司的"航空性業(yè)務(wù)收費"仍僅為外航及港澳航空公司的60%。前述民航總局人士稱,2012年前,還會有兩次內(nèi)外航收費標準的調(diào)整,以最終實現(xiàn)"并軌"。

　　
　　正在籌備的上海機場集團整體上市可謂一波多折。

　　
　　先是集團內(nèi)部的管理問題降低了市場的信心。據(jù)其內(nèi)刊顯示,上海機場集團運行管理公司虹橋運行保障部總經(jīng)理金維明因涉嫌收取巨額現(xiàn)金已被有關(guān)部門逮捕。

　　
　　一位上海機場集團內(nèi)部人士表示,此次,收入預期的下降會帶來更大的負面影響。

　　
　　但智多盈投資分析師余凱則認為,上海機場這次對收入下降10%的估計超出了市場預期,不排除有夸大政策負面影響的可能。在他看來,其目的主要是為提交上浮起降費的申請做準備。此前,上海機場表示,可能將申請上浮起降費,用來降低新的收費方案的負面影響。

　　
　　求助非航空業(yè)務(wù)

　　
　　機場類股票集體跳水,讓新的收費方案再次成為關(guān)注焦點。

　　
　　民航總局方面稱,機場收費的改革存在必要性。這有助于解決國內(nèi)外航空公司收費標準差別待遇問題,是民航業(yè)天空開放的必然要求,并且有利于理順機場與航空公司之間的利益關(guān)系。

　　
　　據(jù)了解,新方案實施后,航空公司的成本支出會相應(yīng)減少。中信證券航空業(yè)分析師馬曉利表示,目前航空性業(yè)務(wù)收費在航空公司的成本中僅次于航油和飛機成本,在這當中,起降費是重頭戲,均占到各大航空公司成本的10%以上。

　　
　　然而,也有分析師認為,由于此次外航的起降費也下調(diào),國內(nèi)航空公司在國際競爭中將面臨更大挑戰(zhàn)。

　　
　　與國內(nèi)航空公司成本下降相對的是機場,尤其是國際航線較多的一類機場收入的下降。中信證券的分析報告顯示,一類機場的航空性收入將整體下降6.3%-1.2%。上海機場和首都機場的損失會更加明顯。

　　
　　前述民航總局人士表示,無論一類機場還是二三線機場,遭遇陣痛難免。關(guān)鍵是看能否在陣痛中轉(zhuǎn)變盈利模式,讓非航空業(yè)務(wù)成為利潤的主要來源。

　　
　　據(jù)了解,現(xiàn)在全球許多機場已經(jīng)采用了特許經(jīng)營模式,將商業(yè)、餐飲、廣告等輔助業(yè)務(wù)交給專業(yè)機構(gòu)經(jīng)營,機場通過收入分成享受非航空業(yè)務(wù)的成果。目前,上海機場的非航空業(yè)務(wù)還有深度挖掘的潛力。

　　
　　首都機場顧問王松全還提出,在新的收費方案下,起降費下調(diào)后,機場可以吸引更多的航空公司,開辟新航線。這個道理類似零售業(yè)的"薄利多銷"概念。


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