主題：白云機(jī)場(chǎng)：QFII瑞銀做空 安信證券空翻多

　10月以來(lái)，走勢(shì)向來(lái)穩(wěn)健的白云機(jī)場(chǎng)突然大幅下挫，股價(jià)暴跌36.85%，創(chuàng)下該股上市以來(lái)最大單月跌幅。

　　而在這輪下跌中，QFII瑞銀證券是最大的做空者。昨日，白云機(jī)場(chǎng)公布了今年三季報(bào)，利潤(rùn)下滑在意料之中，但出人意料的是，曾經(jīng)唱空白云機(jī)場(chǎng)的機(jī)構(gòu)，卻突然調(diào)高了白云機(jī)場(chǎng)的投資評(píng)級(jí)。究竟是什么原因引發(fā)白云機(jī)場(chǎng)突然遭遇“空襲”？

　　暴跌探源 業(yè)績(jī)背后另有隱憂(yōu)

　　昨日，白云機(jī)場(chǎng)公布的三季報(bào)顯示，今年1~9月，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.75億元，每股收益0.326元，同比增長(zhǎng)23.88%；而三季度僅僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元，同比下降5.3%。

　　顯然，業(yè)績(jī)的因素并不足以解釋10月股價(jià)的暴跌。

　　10月15日，安信證券首席行業(yè)分析師鄧紅梅發(fā)布報(bào)告指出，2006年1月財(cái)政部、民航總局曾聯(lián)合下文停止了機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還機(jī)場(chǎng)的政策，但之后又出臺(tái)文件，允許返還政策延續(xù)至2010年12月31日。

　　白云機(jī)場(chǎng)上市時(shí)，曾經(jīng)獲得財(cái)政部特批，將50%的機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還給股份公司，并計(jì)入收入。此政策曾給公司去年的業(yè)績(jī)帶來(lái)巨大貢獻(xiàn)。

　　鄧紅梅認(rèn)為，考慮到機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還政策的改變，2010年后白云機(jī)場(chǎng)再度獲得財(cái)政部特批的難度將加大，從而使公司面臨盈利下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然鄧紅梅強(qiáng)調(diào) “這只是我個(gè)人的觀點(diǎn)而已”，而實(shí)質(zhì)上產(chǎn)生的效果是，研究報(bào)告發(fā)布之后，白云機(jī)場(chǎng)的下跌加速了，究竟是誰(shuí)在做空？

　　瑞銀跑路 QFII領(lǐng)銜做空

　　瑞銀一直重倉(cāng)持有白云機(jī)場(chǎng)，且不斷加倉(cāng)，今年中期持有該股5235.82萬(wàn)股，為第二大流通股股東。而三季報(bào)顯示，瑞銀在第三季度減持了405.34萬(wàn)股。

　　同時(shí)，TopView(查看席位交易數(shù)據(jù))系統(tǒng)顯示，10月以來(lái)，瑞銀席位共9次凈賣(mài)出白云機(jī)場(chǎng)，累計(jì)賣(mài)出金額高達(dá)9468.2萬(wàn)元。 分析人士認(rèn)為，瑞銀證券應(yīng)該是做空白云機(jī)場(chǎng)的主力，當(dāng)然，其他重倉(cāng)持有的基金很可能也不會(huì)硬撐，大量基金席位也同樣在拋售。

　　安信調(diào)高評(píng)級(jí)至“增持”

　　經(jīng)過(guò)10月以來(lái)的下跌，白云機(jī)場(chǎng)跌幅近40%，股價(jià)是否已經(jīng)超跌了？

　　昨日，安信證券再度發(fā)布研究報(bào)告，在點(diǎn)評(píng)白云機(jī)場(chǎng)三季報(bào)，并下調(diào)盈利預(yù)測(cè)的同時(shí)，鄧紅梅將白云機(jī)場(chǎng)的評(píng)級(jí)從 “中性”調(diào)高為 “增持”。同時(shí)，其他各大券商則依然維持原來(lái)的評(píng)級(jí)。

　　“其實(shí)，白云機(jī)場(chǎng)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)因素并未消除”鄧紅梅表示，“但前期的下跌確實(shí)跌了很多。之前我下調(diào)了評(píng)級(jí)，在跌夠了之后重新調(diào)高評(píng)級(jí)也正常?！?br />
　　然而，安信證券這次空翻多能否令白云機(jī)場(chǎng)股價(jià)上漲？或許只有走勢(shì)才能說(shuō)明一切。

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