主題：特變電工：業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，有望繼續(xù)提升


調(diào)高08、09年EPS 分別至0.84、1.21元，維持“推薦”建議不變2008年前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.2億元，同比增長(zhǎng)139%，每股收益0.60元。

　扣除非經(jīng)常性損益（主要是出售新疆國際實(shí)業(yè)股票和新疆中德偉業(yè)股權(quán)的收益）為6.4億元，同比增長(zhǎng)170%。

　由于近期銅價(jià)跌幅遠(yuǎn)超我們的預(yù)期，對(duì)公司的業(yè)績(jī)有積極的影響，因此我們調(diào)高2008、2009年EPS 分別至0.84和1.21元（原預(yù)測(cè)0.74和1.03元），對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為19.5和13.3倍，維持30元目標(biāo)價(jià)和“推薦”建議不變。

　收入增長(zhǎng)和毛利率水平繼續(xù)保持理想狀態(tài)，規(guī)模效應(yīng)越發(fā)明顯，公開增發(fā)完成降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用。

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