主題：給予同方股份“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)

今日中投證券發(fā)布報(bào)告，給予同方股（600100.SH）“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。報(bào)告指出，三大費(fèi)用率同比增長2%，基本等同于收入增長，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-10.18億，同比減少了6.04億，主要是海外市場(chǎng)項(xiàng)目、軍工、智能電氣項(xiàng)目等回款周期延長所致。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-13.32億，同比多支付9.05億，原因是剔除了同方環(huán)境股份有限公司貨幣資金余額、公司繼續(xù)在數(shù)字電視領(lǐng)域的收購所致。

　　公司繼續(xù)加大數(shù)字電視領(lǐng)域投入，增資上游的同方凌訊，該公司從事數(shù)字電視地面?zhèn)鬏斁W(wǎng)項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營，2008年1-9月實(shí)現(xiàn)收入6079萬元，凈利潤355萬元。公司具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，考慮到威視增長放緩和計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)下滑，調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，08、09、10年EPS分別為0.60元、0.83元、1.09元，凈利潤增長超過20%，給予09年20倍PE，其合理價(jià)值在16.6元，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。



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