主題：交通銀行：匯豐持股增至40％在短期內不大可能

  我們認為，交通銀行是一只擁有與匯豐長期合作和增長機會的價格合理的成長型股票。
     
     　　
     　　值得關注的主要推動因素：1)中國能否通過貨幣緊縮來抑制CPI通脹率；2)交通銀行在2008年的凈息差、資金業(yè)務和個人銀行/信用卡業(yè)務是否好于預期。同時，我們重申對交通銀行H股的交易區(qū)間，基于市凈率中點（2.4倍的08年預期市凈率）得出的建議買入水平為8.19港元，我們根據(jù)CAMELOT模型計算出的該股12個月目標價格仍為11.20港元。我們維持對該股的買入評級。
     



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