主題：同方股份：科技龍頭 價值低估

　同方股份(600100)：公司是我國計算機業(yè)龍頭企業(yè)，最大的業(yè)務是同方電腦，07年計算機實現(xiàn)銷售收入425,239.45萬元，比重為29%，07年度實現(xiàn)了計算機系統(tǒng)領域產(chǎn)品毛利率的提升，毛利率由06年的4.07%提升至5.98%。公司在做大電腦主業(yè)的同時，積極實施產(chǎn)業(yè)多元化，目前公司的主業(yè)包括計算機、應用信息、數(shù)字電視和能源環(huán)境四大部分，涉及計算機、數(shù)字城市、安防系統(tǒng)、數(shù)字電視系統(tǒng)、電子通信與裝備制造、互聯(lián)網(wǎng)服務、環(huán)保和建筑節(jié)能八個業(yè)務核心，旗下已有14家骨干公司有望符合創(chuàng)業(yè)板上市的條件，包括同方威視、同方知網(wǎng)、同方微電子、同方環(huán)境等10 多個核心項目公司。
　　安防業(yè)務是同方股份的核心業(yè)務之一,占公司主營業(yè)務利潤比重最大。同方威視的前身是清華同方核技術公司, 成立于1997 年,專門從事"大型集裝箱檢查系統(tǒng)"項目的產(chǎn)品化開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。這一項目的產(chǎn)業(yè)化過程是對"技術+資本"戰(zhàn)略的最好詮釋。經(jīng)過孵化，一個科研項目發(fā)展成為一個產(chǎn)業(yè)。大型集裝箱檢查系統(tǒng)有很高的技術含量, 橫跨多個領域,學科和專業(yè)技術,是原始創(chuàng)新,集成創(chuàng)新和消化吸收創(chuàng)新的集中體現(xiàn)。同方威視擁有核心技術的全部自主知識產(chǎn)權。十年間,同方股份的安防業(yè)務從一個科研成果演變成一個產(chǎn)品,再從一個產(chǎn)品發(fā)展成為一個產(chǎn)業(yè)。安防業(yè)務的發(fā)展空間在于技術升級,功能多樣化和應用領域拓寬。預計未來三至五年同方股份的安防業(yè)務的收入能夠以年均20%左右的速度增長, 利潤率保持在目前的水平(即26%左右的毛利率)。它在同方股份整體收入和主營利潤中的份額將維持穩(wěn)定。
　　公司控股的清芯光電高亮度LED 項目目前已基本實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,已經(jīng)有5條生產(chǎn)線投產(chǎn), 根據(jù)規(guī)劃2008 年底生產(chǎn)線將達到50條。清芯光電具有高亮度LED 自主知識產(chǎn)權的MOCVD 核心裝備設計與制造能力,其產(chǎn)業(yè)化技術達到世界先進水平。公司生產(chǎn)的高亮度LED半導體芯片被指定為國家奧運會體育場館專用LED芯片。 奧運會體育場館國產(chǎn)LED半導體芯片項目中標徹底扭轉(zhuǎn)了國外高端LED芯片壟斷國內(nèi)市場的尷尬局面,確定了清芯光電LED芯片在國內(nèi)高端市場的地位。這將促進中國LED相關產(chǎn)品的研究開發(fā)及應用市場的發(fā)展, 進而對于國內(nèi)半導體照明上、中、下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極作用。而公司通過實現(xiàn)高亮度LED在國內(nèi)的規(guī)模生產(chǎn),填補了我國高亮度LED市場空白,成為今后重要的利潤增長點。
　　此外，公司具有節(jié)能環(huán)保題材。公司在能源環(huán)境、煙氣脫硫、水處理與水務領域等具有相當強的競爭實力；公司以BOT方式投資建設的哈爾濱太平污水處理廠項目日處理污水能力32.5萬噸。投資建設的黑龍江省松花江流域水污染治理及水資源利用等30余個項目標志著公司在水務領域邁出了具有戰(zhàn)略意義的一步；08年上半年公司環(huán)保業(yè)務實現(xiàn)銷售收入10423萬元。此外，公司掌握的"智能化大廈節(jié)能技術"和"戶式中央空調(diào)系統(tǒng)"可以起到改善建筑能源消耗的作用，07年分別承接了深圳祈年酒店蓄冰空調(diào)工程、百度大廈冰蓄冷機房工程、北京國際服裝英超研發(fā)設計(中國)產(chǎn)業(yè)園項目、富士康松崗A14附房生活區(qū)蓄冰冷凍站、福州大劇院冰蓄冷項目和無錫市"三館合建"蓄冰工程等重要項目；公司的溴化鋰中央空調(diào)產(chǎn)品還中標了金盛置業(yè)集團連鎖家居大賣場等項目。
　　二級市場，該股探底后，穩(wěn)步推升,量價配合理想。而且，該股前十大流通股股東中有多家機構，籌碼仍相對集中。目前低位量能明顯放大，有資金逢低關注跡象，加之該股良好的基本面，后市有望進入加速拉升階段，建議投資者重點關注。

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