主題：GSK投資海王生物 擴張疫苗市場版圖


11月20日，海王生物(000078.SH)宣布其控股子公司海王英特龍與葛蘭素史克(GSK)簽訂合作協(xié)議，共同投資設立中外合資企業(yè)GSK海王，生產流感疫苗、狂犬疫苗等疫苗產品。

根據協(xié)議，GSK海王注冊資本約為7833萬美元。海王英特龍將以土地使用權、建筑、機器、設備等資產出資約4700萬美元，占GSK海王60%的股權；GSK以現(xiàn)金出資約3133萬美元，占GSK海王40%的股權。

吸引GSK投資的是海王英特龍的第三代流感疫苗1000萬人份生產基地。海王英特龍1999年海王生物以1340萬元收購獲得，作為其生物制品生產基地，主要產品有注射用重組人干擾素及疫苗等。

流感疫苗主要分為三代。第一代全病毒疫苗已逐漸被淘汰，市場轉向第二代裂解流感疫苗。葛蘭素史克和賽諾菲-安萬特是國際上第二代疫苗最大的生產商，國內天壇生物、長春高新、華北制藥等企業(yè)的疫苗也集中于這一領域。而海王英特龍是繼諾華凱榮之后，全球第二家能夠生產副作用最小的第三代疫苗的企業(yè)。

海王生物董事局辦公室人士向記者介紹：“目前海王英特龍第三代流感疫苗產量不大，年設計生產能力為100萬人份，2007年實際生產也就幾十萬份，利潤很小。但新投產的生產基地產能為1000萬人份，將會成為公司利潤的重要來源。”

據了解，目前1000萬人份疫苗生產基地今年剛建成，尚未投入使用。海王生物此時引入GSK，主要是想利用其技術和資金實力，發(fā)揮基地的實際效益。上述人士表示，GSK很看好這一項目，因此選擇海王英特龍作為其在國內疫苗領域的第一家合作伙伴，并希望通過合資，將產品銷往其覆蓋的海外市場。

2006年，海王生物曾以土地使用權等為抵押，向國開行貸款3億元建設這一基地，但這部分投資很可能“為人作嫁”。合資協(xié)議中規(guī)定，GSK可在一定條件下增持GSK海王的股權至60%，甚至全盤接手GSK海王，賦予了GSK很大的選擇權。對此，上述人士認為，未來海王英特龍可能會失去對GSK海王的控股權，但同樣可以分享合資帶來的收益?！叭P收購GSK海王有很多約束條件，應該不會發(fā)生這樣的情況?！?br />
從這些條款的設立中可以看出GSK對于這一疫苗基地的重視。資料顯示，我國疫苗市場每年以平均15%的速度遞增，目前市場規(guī)模達到50億元人民幣左右，成為世界最大的疫苗市場之一。賽諾菲-安萬特已于2007年11月提前布局，投資7億元人民幣在深圳新建了疫苗生產基地，計劃于2012年投產使用。作為競爭者，GSK選擇劍走偏鋒，以合資形式擴大在華的疫苗市場版圖。

疫苗是GSK的主要業(yè)務之一。第三季度財報顯示，今年1—9月，GSK全球疫苗銷售收入達17.43億英鎊，同比增長18%，是增長最快的一項業(yè)務，占同期公司總收入的10%。與公司其他業(yè)務不同，亞洲和新興國家市場的疫苗收入超過其主要市場美國，達到4.93億元英鎊。



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